В продолжение поста по презентации результатов Позитива за 9 месяцев, решил посмотреть что там в МСФО отчете, а заодно и обновил старую картинку.
Итоги работы за 9 месяцев 2025 (год к году):
👉 Выручка год к году выросла на +12,2%, с 9,7 до 10,9 млрд рублей;
👉 Убыток по чистой прибыли увеличился +9,4%, с -5,3 до -5,8 млрд рублей;
👉 Отгрузки с НДС за 9 месяцев выросли на +31,4%, с 9 до 11,9 млрд рублей;
👉 Расходы на R&D увеличились на +13,9%, с 2,9 до 3,3 млрд рублей;
👉 Убыток на акцию за 3 квартала достиг 80,9 рубля. В 2024 за тот же период было 78,8 рубля.
✏️ Видно, что работают со своими расходами. Срезали косты на маркетинг и мероприятия, по 22% и там, и там. Еще на 20% уменьшились общехозяйственные и административные расходы.
Но всю экономию сожрали процентные расходы, которые год к году увеличились в 4,5 раза, с 0,6 до 2,7 млрд рублей. Сезонный характер бизнеса и отсутствие кубышки заставляет весь год функционировать на заемные средства.
Допускаю, что в свой таргет по отгрузкам в 2025 могут попасть, но скорее всего по нижней границе в 33 млрд. Хотя в своем портфеле их акции держу на небольшую долю (~5%) — никакого желания усредняться или увеличивать позицию пока нет. Посмотрю, что покажут по итогам этого года, а также на их прогнозы по отгрузкам в 2026.
