На мировом рынке продолжается ралли в золоте. Совсем недавно мы осторожно предполагали, как могут развиваться события. Посмотрим, насколько я точный "гуру". Если верить комментариям, то все прогнозы мимо))
Но, как минимум, таки есть какая-то связь между ценой базового актива и стоимостью компании, которая этот базовый актив добывает. По крайней мере мне так казалось, поэтому я купил ЮГК (с большой долей) и Селигдар (с долей поменьше) во все стратегии автоследования под моим управлением, а так же во все свои портфели. Получилось удачно, ибо российский рынок тоже наконец вспомнил, что ЮГК и Селигдар добывают золото и устроил по этому поводу ажиотажный спрос. ЮГК вообще стартанул так, что уже вырос более чем на 50% от минимумов декабря. Но я думаю, что и у ЮГК и у Селигдара есть потенциал удвоения (от цен декабря), так что ралли еще не окончено. Уж слишком мощный денежный поток должен обрушиться на золотодобытчиков при текущих ценах.
Считать, кстати, довольно просто. Я беру текущую цену золота (5250), умножаю на 80 (для простоты + жду девал) и делю на 31,1. Получаем примерно 13,5 тыс руб. за грамм. Прогнозная добыча Селигдара 9 тонн, у ЮГК 10,5 тонн (потенциально может вырасти до 15 тонн). Это дает 121\141 млрд выручки. Делим выручку пополам, это EBITDA = 60\70 млрд. Делим EBITDA пополам, получаем прибыль 30\35 млрд. P\E = 5 это нормально для золотодобывающей компании? Или все таки EV\EBITDA = 5? Это крайне упрощенный расчет, но он дает базовое представление о масштабе перемен в компаниях.
Но дело не только в золоте. Стоит посмотреть на рынок в целом, и мы увидим, что снова начались разгоны эшелонов. Последовательно стреляют как отдельные компании, так и целые сектора. Это говорит о притоке как минимум спекулятивной ликвидности, а так же о позитивных ожиданиях рынка от мирных переговоров. Будем надеяться, что ожидания оправдаются.