По последним данным World Gold Council, во втором квартале 2025 года мировые центробанки продолжили наращивать запасы золота в своих резервах, снизив при этом темпы прироста.
💰 Спрос на золото со стороны центробанков
🔸 В июне мировые центробанки увеличили объемы золота в своих резервах на 22 тонны, а крупнейшими покупателями золота стали центральные банки Узбекистана (9 тонн), Казахстана (7,4 тонны), Турции (2,3 тонны), Китая (2,2 тонны) и Чехии (1,6 тонны).
🔸 Во втором квартале 2025 года мировые центробанки нарастили совокупные золотые резервы на 166,5 тонны, однако, несмотря на снижение темпов закупок (–21% г/г), спрос со стороны центральных банков остается существенным.
📊 Инвестиционный спрос на золото
🔸 Спрос на инвестиционные монеты и слитки увеличился во втором квартале 2025 года на 11% г/г и достиг 306,8 тонны.
🔸 Закупки же фондами ETF в апреле — июне текущего года составили 170,5 тонны после продаж 7,1 тонны в аналогичном периоде прошлого года.
Наши комментарии
1️⃣ Общий спрос на золото во втором квартале 2025 года (включая внебиржевые инвестиции) вырос на 3% г/г и составил 1249 тонн.
2️⃣ Несмотря на снижение темпов закупок на 21% г/г, спрос со стороны центральных банков остается существенным (13% от общего спроса в отчетном квартале). Основную поддержку спросу во втором квартале оказали закупки фондов ETF, при этом общий инвестиционный спрос (слитки, монеты и фонды ETF) увеличился на 78% г/г и составил 477,2 тонны.
3️⃣ Закупки золота центральными банками и инвестиционный спрос, включая фонды ETF, поддерживают высокие котировки золота, что, в свою очередь, позитивно для финансовых результатов всех золотодобывающих компаний, при этом необходимо учесть, что на фоне укрепления отечественной валюты цена золота в рублях снизилась с начала года с 300 до 277 тысяч рублей за унцию.
Среди российских золотодобытчиков аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделяют акции Полюса. По мнению аналитиков, в настоящее время акции Полюса оценены рынком справедливо, но в случае девальвации рубля акции компании могут показать положительную динамику.
🏆 Смотреть акции Полюса в каталоге →
