#артгенбиотех — посты и обсуждения
3 доступных поста
Стоит ли покупать акции Артген с текущих уровней в ростовой портфель?
Спорный вопрос. На наш взгляд, скорее нет, чем да. Во-первых, их текущие темпы роста не позволяют говорить о том, что это акция роста. Выручка за первое полугодие 2026 года увеличилась всего на 5% до 879 млн рублей. И в 2025 году динамика тоже была достаточно скромной: рост составил 13%, до 1,7 млрд рублей. Причем проблема не только в темпах роста выручки, но и в том, что рост пока совершенно не конвертируется в улучшение финансовых результатов: операционные расходы растут быстрее выручки, операционная прибыль сократилась почти на 30%, EBITDA adjusted — на 43%, а чистая прибыль упала на 81%, до 25 млн рублей. Для кандидата в ростовой портфель динамика роста слабовата.
Плюс какого-то драйвера для роста в моменте мы там не видим. Компания долгое время находится в стадии исследования различных новых препаратов, но пока на рынок они не выходят. А без этого показателям компании по большому счету не на чем расти. Да, если они успешно выведут на рынок какой-то препарат рост здесь может выйти хорошим, но это достаточно рискованная ставка, потому что вывода на рынок можно ждать годами и не факт, что он будет успешным. При этом нельзя сказать, что у Артгена вообще нет продуктов, которые уже приносят деньги. Например, Неоваскулген, генотерапевтический препарат для лечения заболеваний периферических сосудов, уже продается на рынке, и в первом полугодии его продажи неплохо выросли.
Но фундаментал там постепенно ухудшается: долговая нагрузка растет, ликвидность падает, а убыточные стартапы внутри Артгена требуют финансирования. Поэтому это скорее идея для агрессивных инвесторов, верящих в то, что компания все же рано или поздно выведет что-то прорывное на рынок, и оно существенно увеличит выручку и прибыль компании. А для классических акций роста тут все же несколько не подходящий профиль.
_____________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram https://t.me/+MsJnJjZ90jU2MmEy
_________________
А вы готовы купить акции компании в расчёте на будущий прорыв, даже если текущие результаты выглядят слабовато?
Прокомментировать
401
Не дженерики, а прорывы: почему Артген биотех идёт своим путём?
💊 Периодически я просматриваю отчёты инвестдомов, чтобы сопоставить их взгляды на эмитентов со своими. В этом контексте моё внимание привлёк свежий отчёт от Цифра Брокер по компании Артген биотех ($ABIO), т.к. человечество нуждается в прорывных технологиях для борьбы с болезнями, и этот сектор сейчас пользуется особым интересом.
Уже завтра Артген биотех презентует свои финансовые результаты по МСФО за 2025 год. И по прогнозам коллег из Цифра Брокер, выручка компании увеличится на +14%, превысив отметку в 1,7 млрд рублей:
Прокомментировать
716
Биотехнологическая компания #АртгенБиотех отчиталась за первое полугодие 2025 года, и результаты выглядят уверенно: бизнес продолжает расти за счет диверсифицированного портфеля и активных инвестиций в разработки.
Выручка компании увеличилась на 13%, до 839 млн руб. Главный драйвер — генетические исследования, где доходы подскочили на 57%. Дополнительно поддержали рост услуги банка репродуктивных материалов (+26%) и Гемабанка (+11%). В то же время продажи препарата Неоваскулген снизились на 2%, что объясняется фазой клинических исследований и особенностями спроса.
Чистая прибыль прибавила 28%, составив 132 млн руб.. При этом операционная прибыль сократилась почти на треть (–29%) из-за роста расходов на исследования и амортизацию, но показатель EBITDA вырос на 15%, до 173 млн руб., а маржинальность по EBITDA удержалась на уровне ~21%. Фактически компания зарабатывает всё больше, но значительную часть прибыли сразу реинвестирует в разработки.
И это логично: Артген биотех активно развивает R&D-направление. В первом полугодии было запущено несколько важных инициатив:
✔️ старт доклинических исследований генной терапии алопеции,
✔️ III фаза клинических исследований препарата Неоваскулген для лечения синдрома диабетической стопы,
✔️ первые применения препарата для лечения сосудистых повреждений у раненых,
✔️ патент на генетическую панель Onconetix для онкологии.
Компания также создала венчурный фонд Artgen Seed Fund для поддержки биотехнологических стартапов и инвестировала в проект по генной терапии заболеваний глаз. Всё это формирует основу для будущего роста.
Финансовая устойчивость подтверждается: кредитный рейтинг BBB- (ru) от АКРА, стабильный прогноз. Гемабанк даже рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды (5 руб. на акцию), что редкость для молодых биотехов, обычно «съедающих» все ресурсы на науку.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 EV/EBITDA: 5,6 — относительно низкая оценка, компания выглядит недорогой по операционной прибыли.
🔹 P/E: 25 — высокая цена по прибыли, акции стоят дорого, рынок ожидает сильный рост.
🔹 P/S: 3,8 — значительная переоценка по выручке, инвесторы закладывают большие ожидания.
🔹 P/B: -19 — отрицательный показатель, говорит о том, что собственный капитал компании отрицательный, возможные серьёзные финансовые проблемы.
🔹 Рентабельность EBITDA: 70% — исключительная операционная маржа, бизнес крайне эффективный по основной деятельности.
🔹 ROE: 46% — очень высокая доходность на капитал, но учитывая отрицательный P/B, показатель искажён и может быть следствием специфики баланса.
🔹 ROA: 9% — неплохая отдача на активы, ресурсы используются относительно эффективно.
Артген биотех растёт не за счет разовых эффектов, а за счет устойчивого спроса на генетику и биобанкинг, а также широкой исследовательской базы. Компания пока остаётся историей роста и инвестиций в разработки, а не высокой маржинальности. Для инвестора это ставка на долгосрочный потенциал — если клинические проекты выйдут на рынок, масштаб компании может вырасти многократно.
Прокомментировать
801