Вышел отчет у АФК - Системы за 2024 год, сильно пинать лежачего не буду, поэтому буду краток!
📌Про отчет в двух словах
После выплаты процентов от операционной прибыли в 167 млрд рублей остается убыток на 14 млрд!
Долгов у холдинга на 1 485 млрд рублей (год назад 1199), долги горят в огне инфляции (нет)! С трудом представляю, как будут рефинансироваться короткие долги на 768 млрд рублей!
Также убираем консолидируем долю в прибыльном МТС, реальный убыток акционеров составил 25, а не 11 млрд рублей!
📌Коротко про публичные дочки
— МТС📱. Платят дивиденды в 35 рублей в долг (собственного капитала не осталось), последние два квартала компания получает символическую прибыль в пару млрд рублей!
— МТС - банк📱. Один из самых слабых публичных банков, накаченный субордами и низкой достаточностью собственного капитала! Так еще после выхода на фондовый рынок надарили акций менеджменту на 3 млрд рублей!
— Сегежа🪓. Первая в истории деревяха, которая утонула. Компания убыточна на операционном уровне, поэтому допэмиссия на 100 млрд рублей не спасает положение!
— Эталон🏠. Убыток за 2024 год из-за кредитов на 176 млрд, забавно, что структуры Системы дали с барского плеча займ по ставке КС + 6%.
— Озон📦. Вышли на положительную EBITDA в 40 млрд рублей, только компания по-прежнему убыточная, что не мешает ежегодно дарить менеджменту акций на 8-10 млрд рублей.
— Элемент💻. IPO с неадекватной оценкой, которое сделало -40% за год! Актив более менее нормальный, но результаты Элемента несущественны для Системы!
Вывод: колосс на глиняных ногах!
