🔍 #ММК опубликовал финансовые итоги за 2 квартал и первое полугодие 2025 года. Цифры подтверждают: металлургический сектор продолжает сталкиваться с серьёзными трудностями — спрос слабый, цены под давлением, а высокая ключевая ставка не даёт бизнесу дышать. Но при этом компания остаётся устойчивой — и это важный сигнал.
💰 Выручка за 6 месяцев составила 313,5 млрд рублей, это минус 25% к прошлому году. Причина — падение объёмов продаж и снижение цен на продукцию. Слабая активность в экономике + дорогие кредиты → меньше строительства и производства → меньше спроса на металл.
📉 EBITDA — 41,8 млрд рублей, снижение почти вдвое (-55% г/г). Рентабельность EBITDA за полугодие — 13,3%, что ощутимо ниже 22,2% годом ранее.
📉 Чистая прибыль рухнула на 88,8%, до 5,6 млрд рублей. И это один из самых тревожных сигналов. Для сравнения: в первом полугодии 2024 года ММК заработал более 50 млрд чистыми.
❗️ Свободный денежный поток стал отрицательным — минус 4,7 млрд рублей за полугодие. Причина — рост капвложений и падение прибыли. Во втором квартале FCF был минус 4,3 млрд рублей.
⚙️ Инвестиции в развитие продолжаются — за 6 месяцев вложено почти 45 млрд рублей. Среди проектов: запуск цеха машиностроительной продукции и цеха стальных валков. Оба объекта — под импортозамещение, с господдержкой. Это важная ставка на будущее.
💥 Долговая нагрузка – нулевая. Даже лучше: чистый долг — минус 69,7 млрд рублей, а на счетах — 116,7 млрд кэша. То есть долгов у компании нет, а запас прочности огромный. Проценты по вкладам дают компании более 4 млрд руб. дохода в квартал.
💸 Дивиденды, скорее всего, выплачены не будут — об этом прямо говорится в отчёте. Причины понятны: слабая прибыль, отрицательный денежный поток, неблагоприятная конъюнктура. При этом компания сохраняет свою стратегию развития и вкладывает в будущее.
📊 Рынок сталей не ожил. Прогноз на 3 квартал — умеренно негативный. Пока ключевая ставка остаётся высокой, спрос будет слабым. А это значит, что и третье, и, возможно, четвёртое полугодие 2025 года могут пройти без прорывов.
📌 ММК — крепкая, устойчивая компания с мощным финансовым резервом. Но текущая ситуация в экономике не даёт ей раскрыть потенциал. Пока ключевая ставка не начнёт снижаться, металлургия будет оставаться под давлением. Инвесторам стоит настроиться на умеренное ожидание — и следить за разворотом цикла.
Приходи на Бесплатный интенсив "Финансовая перезагрузка"
