45% центральных банков планируют увеличить золотые резервы в ближайшие 12 месяцев – максимум с 2018 года. 89% ожидают роста мировых золотых резервов в целом. Сокращение резервов фиксируется на уровне единичных участников.
Рост спроса отражает изменение целеполагания. Мировая финансовая система смещается от единого глобалистского контура к модели макрорегионов.
В этой конфигурации золото становится базовым нейтральным резервным активом вместо доллара – вне валютных рисков, долговых обязательств других стран и неподконтрольной финансовой инфраструктуры. Основные мотивы центробанков – диверсификация резервов, снижение рестрикционных рисков и устойчивость в кризисных сценариях.
Дополнительный фактор – технологический:
Развитие блокчейн-инфраструктуры формирует возможность токенизации золота и его использования в расчётах без физического перемещения металла. Это снижает операционные ограничения актива и расширяет его применение в цифровой финансовой системе. То есть, золото уже скоро сможет выступать не только как резервный актив, но и как полноценная расчетная единица.
Предложение драгметалла при этом остаётся ограниченным. Основные легко извлекаемые месторождения уже отработаны, новые открытия редки. Рост добычи возможен только через сложные проекты с высоким CAPEX и инвестиционным циклом 8–10 лет от запуска до добычи.
Поэтому формируется структурный дисбаланс: устойчивый рост спроса со стороны государств и частного капитала при стагнации предложения. Это закрепляет золото как ключевой актив в условиях перехода к системе макрорегионов и формирует долгосрочную поддержку цены.
