1. Value Investing - Стоимостное инвестирование
Идея купить акции, торгующиеся по цене ниже их внутренней стоимости
Бенджамин Грэм- учитель Баффета в книге Security Analysis (1934), а затем — в The Intelligent Investor: «Инвестиционная операция — это та, которая, на основе тщательного анализа, обещает сохранность основного капитала и адекватный доход. Операции, которые не удовлетворяют этим требованиям, являются спекуляцией.
Стоимостный подход: сильный баланс, устойчивый денежный поток и низкий уровень долговой нагрузки. Метод основан на том, что рынки в краткосрочной перспективе могут неправильно оценивать активы, однако в долгосрочной перспективе фундаментальные факторы всегда берут верх.
Грэм считал: «В краткосрочном периоде рынок — это машина голосования, но в долгосрочном — машина взвешивания».
Уоррен Баффетт: «Цена — это то, что вы платите. Стоимость — это то, что вы получаете». Он также подчёркивал важность дисциплины через концепцию «запаса прочности». Покупая активы ниже их справедливой стоимости, инвесторы страхуются на случай, если компания покажет хуже ожидаемого результата или рынок дольше будет игнорировать их внутреннюю ценность
Стиль для стоимостных инвесторов:
- поиск компании с низкими коэффициентами P/E и P/B
- предпочтение фирмам с устойчивым свободным денежным потоком и умеренным долгом
- закладывать «запас прочности» при покупке
- терпение — раскрытие истинной стоимости может занять годы.
2. Индексное Инвестирование
- купить ETF фонд, который повторяет индекс (S&P 500 и Vanguard Value), и владеть им долго.ю
- минимизация издержек + диверсификацию
Баффетт в письме акционерам в 2013: «Мой совет управляющему прост: поместите 10% средств в краткосрочные гособлигации и 90% — в очень дешёвый индексный фонд на S&P 500.»
Его аргументация проста: большинство активных управляющих уступают рынку после учёта комиссий
Вывод: я сочетаю оба подхода- #портфель онлайн:
- акции Баффета Berkshire,
- акции Value фондов таких как Vanguard, Ishares Blackrock,
- индексные фонды ETF на S&P500, отдельно страновые, секторальные и на облигации с золотом
- отдельно отобранные акции вручную по принципу Value
