20 марта состоится заседание Совета директоров Банка России. Консенсус-прогноз аналитиков — снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. , до 15%. Однако окончательное решение будет зависеть от баланса проинфляционных и дезинфляционных факторов.
Аргументы за снижение:
— Инфляция замедляется: февральские 5,91% (после 6,0% в январе), недельная динамика цен падает до 0,08%.
— Экономика охлаждается: ВВП в январе снизился на 2,1% г/г, розница замедлилась до 0,7% г/г.
— Ценовые ожидания бизнеса резко упали — до 20,8 п. (было 30,0 п. в январе).
Сдерживающие факторы:
— Инфляционные ожидания населения остаются высокими
— 13,4% (против 13,7% в январе).
— Изменение бюджетного правила (снижение цены отсечения нефти) может ослабить рубль и добавить 0,2 п.п. к инфляции в ближайшие кварталы.
— Геополитические риски (эскалация на Ближнем Востоке) создают дополнительное давление на цены.
Ключевой вопрос: не только само решение, но и сигнал ЦБ о дальнейшей траектории ставки и оценке бюджетных рисков.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
