📈 Итоги недели
Налоговый шторм, ипотечные метания и робкий оптимизм авторов
Неделя выдалась жаркой: БАЗАР бурлил от налоговых инициатив, переоценивал девелоперов и искал свет в конце туннеля, поглядывая на геополитику.
Главной темой, которую разобрали буквально по косточкам, стал бюджетный пакет Минфина. Авторы сошлись во мнении, что инвесторов ждёт перестройка правил игры. Прогрессивная шкала НДФЛ на дивиденды, купоны и доходы от ценных бумаг до 22%, налог на прибыль ПИФов 15% и сборы со сверхдоходов горно-металлургического сектора — всё это всерьёз меняет привлекательность рынка. Кто-то из авторов ёмко заметил, что теперь «небольшие дивиденды могут попасть под повышенную ставку», если общий доход перескочит порог (https://finbazar.ru/post/4cf96257-5e74-4638-9239-4cf44f798a11). Другие иронизировали, что «не жили хорошо — нечего и начинать», намекая на снижение чистой доходности бумаг для крупных рантье (https://finbazar.ru/post/c6189469-009f-4a94-a4ed-ae018b52fd25).
Второй удар пришёлся по спокойствию долгового рынка. Министерство финансов вновь занимало под высокие ставки, и авторы дружно обратили внимание на то, что доходности ОФЗ стали панически щедрыми, а в корпоративном секторе продолжаются дефолты. Облигационная история настолько накалилась, что один из авторов даже сравнил утренний выход на рынок с пробуждением «ребенка, который пошел в первый класс», когда не знаешь, чего ждать от новенького эмитента с рейтингом (https://finbazar.ru/post/20b88f80-9cac-41b8-afe6-af75bc82f841). Осторожность тут явно не лишняя, ведь техдефолты сыплются как осенние листья, да и крупные имена вроде Балтийского лизинга заставляют держателей бумаг нервничать.
Параллельно БАЗАР живо обсуждал рынок недвижимости. Семейная ипотека с её новыми ставками от 2% до 12% в зависимости от числа детей и региона расколола авторов. Пессимисты уверены, что спрос на новостройки рухнет, ведь для семьи с одним ребёнком льгота почти обнулилась. Оптимисты же увидели новую нишу для аренды и флиппинга. Застройщиков $SMLT, $PIKK, $ETLN ждут трудные времена, но в БАЗАР не уставали искать подводные камни в этом море. Один из авторов, рассуждая о будущем сектора, даже предрёк «медленное возвращение интереса к готовым стенам», намекая на смещение спроса в сторону вторички и арендных доходов (https://finbazar.ru/post/13508e59-262e-41d6-9cd2-6abd06a4574e).
Не обошли вниманием и корпоративные истории. Пока одни восхищались масштабом завода Синары и его поездами в Верхней Пышме, другие с холодной головой разбирали отчётность Совкомфлота, где за внушительным ростом прибыли прячется взлетевший CAPEX и санкционные риски. Авторам явно пришлись по душе выездные мероприятия эмитентов — живое общение с менеджментом помогает видеть бизнес глубже годовых справок.
Настроение на рынке остаётся нервным, но без паники. Индекс Мосбиржи топтался у неприятной зоны, и многие авторы призывали не поддаваться эмоциям, а перечитывать отчётность и искать идеи. В конце концов, даже в мрачные недели находятся истории вроде ВсеИнструментов, которые способны выстрелить на байбеке. Так что БАЗАР прожил эту неделю, как хороший боксёр: пропустил пару ударов от налогов, но устоял на ногах.
Заходите в комментарии, делитесь мыслями о налоговом пакете и ставьте реакции, если неделя показалась вам слишком волатильной 👍📉
