📊 Кредитный рейтинг: АКРА (24.11.25): присвоен рейтинг с "ВВ" (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор по отчётности РСБУ за 1кв2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 8 декабря 2025г
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 августа 2026г: отсутствуют (ранее в 2026г и 2025г не наблюдалось)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент нет активных дел, где ООО "ЗООПТ" является ответчиком
🤔 Заметки:
1️⃣ ООО "ЗООПТ" владеет 100% уставного капитала:
➖ ООО "Фабрика рационов кормления" - занимаются производством готовых кормов для непродуктивных животных
➖ ООО "ОПТОРГНН" - деятельность не ведется
➖ ООО "Зоопт-тех" - занимаются разработкой компьютерного программного обеспечения
➖ ТОО "ЗооТорг" - юридическое лицо на территории Республики Казахстан
2️⃣ МСФО у группы компаний пока нет, но вероятно выпустят уже за 2026г
3️⃣ Цель выхода на облигационный рынок - продемонстрировать публичность компании, что является одним из шагов к будущему IPO. Облигационными выпусками замещать банковский долг не планируют
4️⃣ В июле-августе по России прошли атаки по складам маркетплейса Wildberries и OZON. По итогам 1п доля сбыта по маркетплейсам составила 69,9% (1кв - 72,3%, 2025г - 63,9%), но нет точной разбивки. Как атаки по складам отразились на количестве товара и выручке компании не известно. Однако котировки облигаций фактически не впитали в себя этот негатив ❗️
🟢 Финансовые показатели на конец 1п2026г в сравнении с концом 1п2025г:
1️⃣ Выручка +37,6% (10,66 млрд / х2,1 кв/кв) ✅
2️⃣ Валовая прибыль +59,6% (4,28 млрд / х2,1 кв/кв) – валовая маржа 40% (годом ранее 34,6%) ✅
3️⃣ Прибыль от продаж +47,6% (845 млн / х2,2 кв/кв) – управленческие расходы +62,8% (3,437 млрд). Операционная маржа составила 7,9% (годом ранее 7,4%) ✅
4️⃣ Процентные расходы +44,7 (237,7 млн / х2,03 кв/кв) – темпы роста ниже, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями выросла с 472 млн до 607 млн ✅
5️⃣ Прочие доходы х2,5 (29,7 млн) и прочие расходы х3,2 (182,4 млн) – показатели раскрыты и не оказали существенного влияния на итоговую чистую прибыль ✅
6️⃣ EBIT +31,2% (692,4 млн) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 1,510 млрд)
7️⃣ EBITDA +28,3% (1,018 млрд) – формула: EBIT + амортизация. Данные по амортизации (+22,4% – 325,3 млн) были взяты из пояснительных таблиц расходов по обычным видам деятельности (EBITDA LTM 2,315 млрд)
8️⃣ Чистая прибыль +24,7% (331,5 млн / +83 кв/кв) – рентабельность составила 3,1% против 3,4% годом ранее ✅
🟡 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = +518,4 млн (1п2026г) / -334,0 млн (1п2025г) / за год показатель вырос на 852,4 млн
➖ Поступления +38,5% (9,948 млрд) / Платежи +25,4% (9,429 млрд)
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: 0 млн (1п2026г) / -20,5 млн (1п2025г) / за год показатель вырос на 20,5 млн
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций:-476,4 млн (1п2026г) / +480,4 млн (1п2025г) / за год показатель снизился на 956,8 млн
Компания демонстрирует по итогу 1п2026г чистый приток средств, который был направлен на погашение внешнего долга ✅
4️⃣ За 1п2026г выплатили 239 млн дивидендов (за 1п2025г выплатили 85,7 млн) ❗️
5️⃣ Ретроспективно:
➖ 2022г: ОДП по итогу года положительный (+19,0 млн);
➖ 2023г: ОДП по итогу года отрицательный (-5,0 млн);
➖ 2024г: ОДП по итогу года отрицательный (-527,2 млн);
➖ 2025г: ОДП по итогу года отрицательный (-0,7 млн);
➖ 1п2026г: ОДП по итогу полугодия положительный (+518,4 млн), однако в конце 1-ого квартала был отрицательный (-221 млн).
Вывод: ввиду активного роста компании уже несколько лет подряд ОДП оставался отрицательным, хотя дважды сработали условно в ноль. Возможно 2026г окончат в плюс, но не факт.
2 часть обзора можно прочитать по ссылке
Разобрал на этой неделе: РСБУ А Спэйс за 1п2026г, РСБУ ЭкономЛизинг за 1п2026г
Разборы прошлой недели можно увидеть тут
