📢 Дамы и господа, на связи Дмитрий Чудиновский!
Коллеги, сегодня разберём актуальные события, влияющие на рынок, и поговорим про Яндекс.

👍Яндекс — акция роста или уже нет?

Компания отчиталась по финансовым результатам за 2 квартал 2025 года👇 

Идём в рамках прогноза менеджмента! Напомним планы компании на 2025 год: 
— Выручка рост более 30% г/г 
— EBITDA не менее 250 млрд рублей 

Такие показатели выводят нас на следующие стоимостные мультипликаторы: 
EV/EBITDA ≈6,9 
P/S ≈1,1 

И кто-то считает это дорогой оценкой. На минуточку, показатель EV/EBITDA у👍Позитива,💪Астры,💪Аренадаты и многих других IT-компаний более 10, а темпы роста выручки только у Астры выше... 

‼️Бытует мнение, что Яндекс скоро перестанет быть акцией роста, якобы темпы роста выручки сегмента "Поиск и Портал" сильно замедляются. 

Действительно, выручка сегмента "Поиск и Портал" во 2кв 2025г выросла всего лишь на 12% год к году. Но это связано с замедлением экономики и тяжелым положением многих компаний из-за высокой ключевой ставки. 

➡️Когда ключевая ставка снизится, бюджеты рекламодателей опять начнут расширяться, что положительно скажется на росте выручки данного сегмента. 

У компании есть ещё и другие сегменты бизнеса, которые показывают неплохой рост: 
✅Выручка "Райдтех" выросла на 23% 
✅Выручка "E-commerce" выросла на 46% 
✅Выручка "Развлекательные сервисы" выросла на 34% 
✅Выручка "Финтех" выросла почти в 3 раза 

Да, где-то есть низкая маржинальность или вовсе отрицательная, но идёт захват рынка. При консолидации рынка компания может улучшить маржинальность и резко увеличить чистую прибыль. 

Я продолжаю считать Яндекс историей роста. 

А вы считаете Яндекс историей роста❓

⚠️ Важно: Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Все решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе. 

Автор: Дмитрий #Чудиновский, ТГ-канал "Инвестиции в Россию".