✈️ Аэрофлот. МСФО за 2025 год
Многострадальный бизнес, который не ругал только ленивый. Однако, вопреки всему, умудрились в 2025 выжать максимум из крайне сложной для авиаперевозчиков ситуации. По итогам года получили чистую прибыль, а еще, несмотря на рост расходной части, умудрились немного перевыполнить гайденсы по сохранению ранее достигнутых показателей💪
🔸Что по цифрам:
— Чистая прибыль за год увеличилась до 105,5 млрд руб.
Выполнили гайденс по получению чистой прибыли, о чем менеджмент не раз заявлял в прошлом году.
— Скорр. чистая прибыль тоже осталась в плюсе – 22,6 млрд руб. за 2025 год.
EBITDA составила 253,7 млрд руб., а скорр. EBITDA – 185 млрд руб., при этом рентабельность держится на хороших уровнях (20%+).
— Выручка выросла на 5,3%, до 902 млрд руб.
Драйвер роста – рост выручки от регулярных пассажирских перевозок (+5,8%), что обусловлено ростом доходных ставок и пассажирооборота. В четвертом квартале выручка увеличилась на 2,5% на фоне роста пассажирооборота на 6,3%.
— Пассажиропоток удержан на уровне прошлого года в 55,3 млн человек.
Значительного роста нет из-за эффекта высокой базы 2024 года – при этом международные направления выросли на 5,2%, компенсировав небольшое снижение на внутренних линиях (-1,4%).
— Занятость кресел достигла 90,2%
Это один из самых высоких показателей среди всех мировых авиакомпаний, плюс пассажирооборот вырос на 3,4% при росте провозных емкостей всего на 2,7%: летают не только больше, но и эффективнее.
— Расходы на топливо остались на уровне 2024 (303,8 млрд руб.) – цена тонны керосина снизилась на 4,1%.
Выплаты по топливному демпферу снизились на фоне укрепления рубля и снижения экспортной цены керосина. Это снизило валютную составляющую расходов.
🔸Что по долгам?
— Урегулированы лизинговые обязательства по 30 самолетам — обязательства переведены в рубли, отражен доход 68,4 млрд руб.
— Лизинговый портфель теперь на 54,8% рублевый, что снижает валютные риски на будущее.
— Общий долг снизился на 13,4%, до 609 млрд руб. – лизинговые обязательства снизились на 33,6% благодаря укреплению рубля и страховому урегулированию.
— Чистый долг снизился на 10,5%, до 535,5 млрд руб. – долговая нагрузка продолжает снижаться, это радует. Рейтинги прежние: «Эксперт РА» и «АКРА» — ruAA со стабильным прогнозом.
Получается, что пролетели через зону турбулентности, даже вино в бокале у пассажиров не расплескали😄
Да, очевидно о значительном росте пассажиропотока речи нет (заявляли в прошлом году еще), но всеми силами выжимают из ситуации максимум.
Надеюсь, что разбор полезен👍👍
