Рубль на грани: вторичные санкции, перегрев курса и неизбежность ₽100/$ 👋 Дамы и господа, коллеги, на связи Дмитрий Чудиновский! Сегодня разберём ключевые риски для рубля, которые остаются за рамками mainstream-анализа. Запад уже не просто давит на Россию — он бьёт по её торговым партнёрам через вторичные санкции, угрожая всей цепочке внешнеэкономических связей. Но главная бомба замедленного действия — искусственно завышенный курс рубля, который уже сегодня деформирует экономику. ❓ Почему экспортёры продали валюты на ₽5 трлн вместо ₽3.5 трлн? В первой половине 2025 года российские компании на 40% превысили норматив по продаже валютной выручки. Чистый объём продаж — ₽3.1 трлн. Это не спекуляция, а крик о помощи реального сектора: ✅ Рубль слишком дорог экспорт теряет маржу; ✅ Лишняя валюта давит на балансы компании вынуждены избавляться от избытка; ✅ Курс не соответствует структуре экономики искажение торговли и доходов. Это прямой сигнал: текущие ₽80-85/$ — неравновесный уровень. И как только ЦБ ослабит хватку, рубль рванёт к трёхзначным значениям. 📉 Триггеры обвала: что ускорит падение? 1️⃣ Снижение ключевой ставки спрос на валюту для кредитов и импорта взлетит; 2️⃣ Ослабление валютного контроля возврат рыночной волатильности (а значит, резкие колебания); 3️⃣ Бюджетный дефицит девальвация как простой способ наполнить казну. Банки всё ещё рисуют ₽83/$ на III квартал, но это лишь «вежливый» прогноз. В реальности лаг между решениями ЦБ и рыночной реакцией может свести эти цифры к нулю. ➡️Как вторичные санкции добьют рубль? - Банки-партнёры откажутся от долларовых расчётов валютные потоки в РФ сократятся; - Логистика усложнится издержки экспортёров вырастут; - Спрос на юань и дирхамы взлетит но «теневики» всё равно будут гнаться за долларом. В 2022-2024 гг. власти показали, что умеют жёстко стабилизировать курс через административные меры. Но теперь игра идёт по новым правилам: контролируемая девальвация до ₽100/$+ может стать осознанным выбором. 🇷🇺 Вывод: рубль держат, пока это нужно бюджету Текущая стабильность — искусственная. Как только власти решат, что крепкий рубль больше невыгоден, разворот будет резким. И ₽100/$ — это не алармизм, а прагматичный сценарий. Вторичные санкции — лишь стресс-тест для системы. Но, как и раньше, они могут дать неожиданный импульс управляемому курсу. 🚨 Важно! Это не инвестиционная рекомендация, а экспертный анализ. Автор: Дмитрий #Чудиновский, ТГ-канал "Инвестиции в Россию". Подписывайтесь — раскладываем рынок на атомы. P.S. Как думаете, ЦБ допустит резкую девальвацию или будет "ползком" двигаться к ₽100? Пишите в комментарии!