В конце января 2026 года Федеральная резервная система США сохранила ключевую процентную ставку на уровне 3,5–3,75%. Это решение не стало сюрпризом для рынков, но вызвало интерес из-за назначения Кевина Уорша председателем.
Почему ФРС не стала менять ставку?
На заседании FOMC экономисты отметили уверенный рост экономики: уровень безработицы составил 4,4%, а инфляция — 3%, что выше целевого показателя в 2%. Почти единогласно члены комитета проголосовали за сохранение ставки: 10 голосов за сохранение и 2 за снижение на 0,25%. Председатель Джером Пауэлл охарактеризовал текущую монетарную политику как "нейтральную", подчеркнув, что это пауза после трёх последовательных снижений в 2025 году. Аналитики J.P. Morgan отметили сбалансированность спроса и предложения на рынке труда. Однако рост цен производителей в декабре 2025 года на 0,5% усилил опасения относительно возможного ускорения инфляции.
Кто такой Кевин Уорш и что ждать дальше?
Кевин Уорш ранее работал в Федеральной резервной системе в период с 2006 по 2011 годы, когда страна переживала финансовый кризис. Его репутация как "ястреба" по вопросам инфляции закрепилась после критики программы количественного смягчения (QE) в 2011 году. Сейчас Уорш выступает за снижение процентных ставок, аргументируя это ростом производительности благодаря искусственному интеллекту. Назначение Уорша связано с намерением администрации Трампа ускорить смягчение денежно-кредитной политики для стимулирования экономического роста. Ожидается, что новый председатель начнёт работу в июне 2026 года, сменив Джерома Пауэлла.
Прогнозы по монетарной политике на 2026 год
Аналитики прогнозируют сохранение текущей процентной ставки до середины 2026 года. По мнению экспертов J.P. Morgan, в 2026 году изменений не произойдёт, но возможен подъём ставки на 0,25% в третьем квартале 2027 года, если инфляция не начнёт снижаться. Более 70% экономистов ожидают сохранения ставки до мая 2026 года и её снижения в июне под руководством Уорша. Janus Henderson подчёркивает, что в будущем ФРС будет больше внимания уделять данным и ускорит сокращение своего баланса. Робин Брукс прогнозирует агрессивное снижение ставки на 1% к октябрю 2026 года, до уровня 2,5–2,75%. Комитет FOMC разделён: "голуби" выступают за снижение ставки, фокусируясь на безработице, а "ястребы" обеспокоены инфляцией. Уорш, помня об ошибках 2022 года, может проявлять осторожность.
Влияние на финансовые рынки
Рынки отреагировали спокойно. Доходность краткосрочных облигаций немного снизилась, в то время как долгосрочные облигации выросли, что привело к "медвежьему" наклону кривой доходности. 10-летние облигации прибавили 5–10 базисных пунктов из-за опасений по поводу сокращения баланса ФРС. Волатильность на рынках возросла, а ставки по ипотеке остались высокими. Индекс S&P 500 продемонстрировал умеренный рост. Позитивный настрой инвесторов был связан с ожидаемым смягчением политики, однако риски для технологического сектора сохранялись, как это было в 2018 году. Доллар укрепился до 96,6 по индексу DXY, а золото подешевело на 8% и опустилось ниже $5000 за унцию. Цены на сырьевые товары и криптовалюты также оказались под давлением. Биткоин может вырасти при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, как предполагают аналитики CoinDesk. Волатильность на рынке усилилась из-за неопределённости с независимостью ФРС, что активно обсуждалось в социальных сетях.
Рекомендации для инвесторов
Инвесторам рекомендуется диверсифицировать свои портфели: инвестировать в облигации для получения стабильного дохода, а также в акции компаний из сектора искусственного интеллекта и технологий, таких как Nvidia и Microsoft. Хеджирование валютных рисков также остаётся актуальным. Важно следить за показателями инфляции и рынка труда, так как именно они будут определять дальнейшие действия ФРС. Если Уорш сможет сохранить независимость, это приведёт к стабилизации рынка. В противном случае, ожидается повышенная волатильность, как это было в 2018 году. Инвесторам следует ориентироваться на данные и избегать спекуляций.
#аналитика #акции #фрс #трейдинг #инвестиции
