Группа ВК включает ряд цифровых бизнесов, в том числе «ВКонтакте», «Одноклассники», «Дзен», «Mail.ru», «VK Видео», «VK Клипы», «VK Музыка», «RuStore» и др.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ I ПОЛУГОДИЯ 2025:
ВЫРУЧКА: 72,6 млрд руб. (+13% г/г)
- Превзошла консенсус-прогноз в 72,87 млрд руб.
СКОРР. EBITDA: 10,4 млрд руб. (был УБЫТОК в 2024)
- Рентабельность выросла на 15 п.п. до 14%
- Превысила ожидания аналитиков (9,65 млрд руб.)
ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗОВ НА 2025 ГОД:
- Новый прогноз EBITDA: >20 млрд руб.
- Прежний прогноз: >10 млрд руб.
- 🔥 УДВОЕНИЕ ПРОГНОЗА!
ДРАЙВЕРЫ РОСТА ПО СЕГМЕНТАМ:
СОЦИАЛЬНЫЕ ПЛАТФОРМЫ (50,5 млрд руб., +8% г/г):
- ВКонтакте: выручка +11%
- Видеореклама: +71% до 2,3 млрд руб.
- VK Видео: просмотры в 4,4 раза больше
- EBITDA сегмента: в 4,7 раза выше!
VK TECH - ЛИДЕР РОСТА (6,7 млрд руб., +48% г/г):
- Бизнес-приложения: +120%
- VK WorkSpace: +89%
- EBITDA: +2,7 раза
ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ (+24% г/г):
- Учи.ру + Тетрика: 3,9 млрд руб.
ЭКОСИСТЕМНЫЕ СЕРВИСЫ (+18% г/г):
- RuStore: рост в 5,7 раз
- Облако Mail: +85%
- YCLIENTS: +35%
УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ПРОФИЛЯ:
Чистый долг: 77 млрд руб. (-50% за полугодие)
🏦 Средневзвешенная ставка: 8,2%
Маркетинговые расходы: -23% до 6,4 млрд руб.
АУДИТОРНЫЕ РЕКОРДЫ:
DAU: 78 млн пользователей
Time spent: 5,1 млрд минут/день (+18%)
ВКонтакте охват в России: 89% интернет-аудитории
Что в итоге:
✅ Позитивные факторы:
- Монетизация видеоконтента набирает обороты
- VK Tech становится значимым драйвером роста
- Операционный leverage работает - расходы под контролем
- Долговая нагрузка кардинально снижена
- Руководство уверенно в бизнесе (удвоение прогноза)
⚠️ Риски:
- Замедление рекламного рынка
- Высокая конкуренция в видеосегменте
- Зависимость от макроэкономики
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПЕРСПЕКТИВА:
После таких результатов и кардинального пересмотра прогнозов в сторону повышения, акции VK имеют потенциал роста.
Ключевые драйверы: успешная монетизация видео, взрывной рост VK Tech и значительное улучшение операционной эффективности.
Но честно признаться, я обхожу стороной данного эмитента.
Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.