Банк подвёл итоги I полугодия 2025 года, и результаты оказались неоднозначными. Разберёмся, что стоит за этими цифрами и чего ждать от банка во второй половине года 👇
💰 Ключевые финансовые показатели
Чистая прибыль составила 17,5 млрд ₽, что в 2,2 раза меньше г/г (с 38,7 млрд ₽). Основной удар пришёлся на регулярную прибыль, которая сократилась до 17,1 млрд ₽ (против 31,3 млрд ₽ годом ранее). Нерегулярная прибыль, напротив, практически исчезла — её вклад близок к нулю, тогда как в прошлом году она добавила 7,4 млрд ₽
Рентабельность капитала (ROE) по регулярной прибыли упала с 21,7% до 9,9% — снижение эффективности бизнеса. Чистая прибыль на акцию также уменьшилась почти в 2,5 раза — с 1,87 ₽ до 0,78 ₽. Это связано не только с падением прибыли, но и с увеличением количества акций после допэмиссии
Выручка от регулярной деятельности, напротив, выросла на 45% г/г, достигнув 461 млрд ₽. Комиссионный доход увеличился на 25% (26,6 млрд ₽), а страховой и небанковский бизнес показал взрывной рост на 114% (26 млрд ₽). Банк активно диверсифицирует доходы, но пока этого недостаточно, чтобы компенсировать давление на маржу
Основные факторы, которые ударили по прибыли, — рост резервов по необеспеченным кредитам, сжатие процентной маржи (4,5% против 5,7% годом ранее) и повышение налога на прибыль с 20% до 25%. Также сказались высокие ставки, которые пока не успели снизиться достаточно, чтобы поддержать бизнес
📊 Остальные показатели
Розничный бизнес остаётся локомотивом роста — выручка сегмента выросла на 58% г/г, до 232 млрд ₽, а кредитный портфель достиг 1,3 трлн ₽. При этом активных пользователей мобильного банка и карты «Халва» стало 6 млн человек. Однако именно здесь банк столкнулся с ростом рисков из-за охлаждения экономики и ужесточения регуляторных требований
Корпоративный блок показал рекордную выручку — 188 млрд ₽ (+68% г/г), а портфель кредитов достиг 1,4 трлн ₽. Гарантийные операции также выросли до 1 трлн ₽, что говорит о доверии клиентов и активной работе с крупными проектами, включая господдержку (например, субординированный депозит от ФНБ на 29,6 млрд ₽ под 1% годовых)
📈 Перспективы
Во втором полугодии Совкомбанк ожидает улучшения динамики. Снижение ключевой ставки ЦБ должно поддержать процентную маржу, а стабилизация экономики — снизить давление на резервы. Однако менеджмент осторожен в прогнозах — итоговая прибыль за 2025 год может оказаться ниже, чем в 2024-м
Розничный бизнес, вероятно, восстановится быстрее всего, особенно с учётом роста пользователей «Халвы». Корпоративный сегмент продолжит получать выгоду от господдержки, включая инфраструктурные проекты, такие как строительство высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург
Страховой и небанковский бизнес, судя по темпам роста (+114%), может стать новым драйвером прибыли. Но здесь важно следить за маржинальностью, так как быстрый рост не всегда означает высокую рентабельность
Ключевые риски — высокая ставка и регуляторные ограничения — могут ослабнуть во втором полугодии. Если банк сможет удержать рост комиссионных доходов и снизить затраты на резервы, у него есть шанс выйти на более стабильную траекторию. Всё ещё позитивно оцениваем перспективы акций $SVCB, в будущем показатели должны восстановиться
Понравился разбор? — 🚀
