Рассматриваем отчётность за I полугодие, разбираемся, как компания справляется с текущими вызовами и чего ждать в ближайшей перспективе 👇
💰 Ключевые финансовые показатели
Выручка Новатэка за шесть месяцев 2025 года составила 804,3 млрд рублей, что на 6,9% выше, чем в прошлом году. Этот рост во многом обусловлен увеличением продаж углеводородов, несмотря на сложную внешнюю конъюнктуру. Однако нормализованная EBITDA, один из главных показателей операционной эффективности, снизилась на 1,8% — до 471,8 млрд рублей. Это говорит о том, что компания столкнулась с ростом затрат или изменением структуры доходов
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 17% — до 237,1 млрд рублей. Основными причинами стали рост налоговых расходов и влияние курсовых разниц. Тем не менее результат оказался не таким плохим, как мог бы быть
Особого внимания заслуживает операционный денежный поток, который вырос на 7,3% и достиг 195,7 млрд рублей. Это свидетельствует о стабильности основного бизнеса и способности компании генерировать ликвидность даже в непростых условиях
📊 Остальные показатели
Капитальные затраты сократились на 37,3% и составили 76,4 млрд рублей. Такое снижение объясняется завершением части крупных проектов и оптимизацией расходов. Это также положительно сказалось на свободном денежном потоке, который удвоился, достигнув 119 млрд рублей
Чистый долг компании уменьшился на 22,5% — до 108 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA опустилось до максимально комфортного уровня 0,11х, что значительно ниже средних показателей по отрасли. Это укрепляет финансовую устойчивость Новатэка и снижает риски в условиях нестабильности на рынке
Ещё один важный момент — рост денежных средств на балансе: за полгода их объём увеличился с 178,4 млрд до 234,3 млрд рублей. Это даёт компании дополнительную гибкость для новых инвестиций или выплат акционерам
📈 Перспективы
Главный вопрос для Новатэка — судьба проекта «Арктик СПГ 2». В последние месяцы появлялись сообщения о наращивании добычи и возобновлении отгрузок, несмотря на санкционное давление. Если компании удастся наладить стабильные продажи СПГ, это может стать мощным драйвером роста выручки и прибыли в ближайшие кварталы
Пока сохраняем нейтральную оценку акций $NVTK Новатэка, но ситуация может измениться в лучшую сторону при появлении позитивных новостей по «Арктик СПГ 2». Кроме того, высокий свободный денежный поток и снижение долга открывают возможности для увеличения дивидендов — консервативные прогнозы предполагают выплаты около 29,4 рубля на акцию
В целом, несмотря на снижение прибыли, Новатэк демонстрирует финансовую стабильность и потенциал для роста. Ключевыми факторами успеха в ближайшее время станут управление затратами, реализация СПГ и дальнейшее сокращение долговой нагрузки
Сейчас всё зависит от того, как Новатэк справится с вызовами, связанными с «Арктик СПГ 2» и общей рыночной нестабильностью
Полезный разбор? — 🚀
