Майкл Бьюрри, тот самый инвестор, который предсказал и заработал на кризисе 2008 года, считает, что бум искусственного интеллекта подходит к концу. И сейчас он шортит акции, связанные с ИИ, и покупает то, что рынок сейчас игнорирует.
В конце 2025 года часть его коротких позиций принесла прибыль на локальном снижении рынка. Однако глобальный сценарий сдувания пузыря, о котором он говорил, пока так и не реализовался. Если вспоминать про пузырь доткомов в начале века, то падение с максимумов было на 50%, когда пузырь лопнул. Сейчас падение с максимумов в IT-секторе США меньше 10%.
Однако изучить мнение такого именитого инвестора всегда интересно👇
Что именно делает Бьюрри сейчас:
📉 Nvidia - нарастил позицию в опционах-пут, докупив декабрьские 2026 года со страйком в районе $100-115, назвав это «мелочью» в портфеле. Причина - высокая оценка, давление на маржу и риски для прибыли на горизонте следующих пяти лет.
Опцион-пут— это контракт, дающий право (но не обязанность) продать определенный актив по заранее оговоренной цене в установленный срок. Это работает как страховка: вы платите небольшую сумму (премию) и получаете гарантию продать акции по высокой цене, даже если рынок рухнет
📉 Oracle - сократил вдвое опционы-пут после того, как позиция выросла слишком сильно, но часть шорта сохранил.
📈 DraftKings - докупил акции в районе $25, заявив, что базовый тезис инвестиции не изменился. Компания, по его словам, находится на переломном моменте и готова к трансформации операционного бизнеса.
📈 JD.com - докупил по $27,58, назвав это одной из трех топовых позиций в портфеле. Ожидает, что капитал будет перетекать в гонконгские и китайские акции по мере угасания интереса к ИИ и чипам памяти в Японии и Южной Корее.
📉 Netflix - считает переоцененным примерно в 1,6 раза и готов покупать только ниже $50. Отдельно поставил под сомнение, способен ли контент Netflix оставаться актуальным «через поколения», сравнив компанию с Disney и Pixar, которые, по его мнению, создают вечнозеленый контент.
И здесь я хотел акцентировать ваше внимание на 2 критических вещах👇
1️⃣ Бьюрри не просто ставит против модной темы - он делает то же самое, что делал перед кризисом 2008 года: игнорирует общий восторг рынка и смотрит на фундаментальные риски отдельно от нарратива. ИИ-сектор сейчас один из самых перегретых с точки зрения ожиданий и мультипликаторов, и Бьюрри в открытую говорит, что риски для прибыли этих компаний на горизонте пяти лет недооценены рынком.
То есть ключевым в принятии решение является фундаментальный анализ ☝️
2️⃣ Он покупает даже перед потенциальным сдуванием пузыря!
Большинство из вас сделало бы ровно наоборот. Зачем что-то покупать, если надвигается пузырь, лучше дождаться его схлопывания и купить дешево?
Ничего не напоминает? 🤔
Сейчас подобная ситуация на нашем рынке, когда кажется, что надо подождать, рынок будет ниже и я правильно определю дно.
Но по моему опыту могу вам сказать, что определение дна, как и определение максимума — это ошибочная вещь, которая приводит к большим потерям. Я не зря привел в пример вам сделки Бьюрри в ноябре, где он с максимума шортил акции. По итогу с тех значений рынок к лету 2026 года вырос на 10%, а не обвалился. То есть разрыва пузыря не произошло. Даже сейчас перед пузырем ИИ Бьюрри покупает отдельные акции.
И как раз это тот подход я использую в своих стратегиях! Регулярное инвестирование в сильные компании без попыток поймать дно.