✈️ Компания Самолет $SMLT размещает не совсем обычные облигации. В интернете пишут про «конвертацию в акции», но все немного сложнее и, возможно, интереснее. Давайте разбираться без сложных терминов.
❓ Что это вообще такое?
Представьте, что вы покупаете не просто облигацию, а «облигацию с золотым билетом».
Основа
Вы, как и по обычной облигации, даете деньги в долг компании на 3 года и получаете за это фиксированный купон ~13% годовых. Все привычно.
«Золотой билет»
Начиная с определенного момента, вам периодически выдается специальное право. Это право — продать вашу облигацию обратно компании по особой формуле, если акции «Самолета» хорошо растут.
⚡ Важный момент: это НЕ классическая конвертация!
Вас не заставляют менять облигацию на акции. Вы можете получить как акции, так и деньги. Суть в особой формуле выкупа, которая привязана к цене акций.
🧮 Сама суть, как работает «золотой билет»?
1. Компания задает некий «Расчетный уровень» для цены акции. Допустим, это 1500 руб.
2. Ваше право продать облигацию дороже возникает, если реальная цена акции на бирже превышает этот «Расчетный уровень».
3. Формула выплаты построена так, что вы получаете часть дохода от роста акций, но с огромной страховкой.
🎯 Что я получу на практике? Простые сценарии
Сценарий «Суперрост» 🚀
· Акции «Самолета» взлетели в 2-3 раза.
· Вы можете продать облигацию обратно компании до 125 000 рублей (это 250% от номинала в 50 000р.) + все ранее полученные купоны. Ваш доход максимален.
Сценарий «Рост» 📈
· Акции стабильно растут, но не супербыстро.
· Вы продаете облигацию по цене выше номинала (например, за 110-150% от 50 000р.) и получаете дополнительную прибыль.
Сценарий «Стагнация или падение» ➡️👇
· Акции не выросли или даже упали.
· Вы просто продолжаете получать свой купон ~13%, а в конце срока вам вернут полный номинал 50 000р. Вы защищены от убытков, если, конечно, с самой компанией все в порядке.
Сначала о хорошем — Плюсы этой схемы ✅
Отличная защита. Это главный плюс. Даже если акции «Самолета» пойдут вниз, вы не теряете свои деньги и продолжаете получать высокий купон. Если конечно для вас купон 13% является высоким.
Участие в росте. Если акции покажут хорошую динамику, вы получите не только купоны, но и значительный дополнительный доход при продаже облигации обратно. Можно получить до +150% сверху, но можно не значит будет 150
.
Высокий купон. Ставка около 13% годовых сама по себе является привлекательной и служит вашим основным доходом, если акции не растут.
Теперь о том, что важно учитывать — Минусы ⚠️
Главный риск — дефолт. Если компания «Самолет» столкнется с серьезными проблемами и не сможет платить по долгам, вы можете потерять вложения. Высокий купон — это всегда и плата за повышенный риск.
Сложность механизма. Инструмент нетривиальный. Нужно понимать, что вы покупаете не классическую «конвертируемую облигацию», а структурированный продукт с опционом.
Решение НЕ за вами. Компания сама решает, в каком соотношении платить вам при выкупе — акциями или деньгами. Вы не можете выбрать только деньги, если хотите получить максимум от роста.
Налоги. Не забывайте, что и купонный доход, и прибыль от продажи облигации дороже номинала облагаются НДФЛ.
🤔 Кому может подойти?
Тем, кто верит в потенциал акций «Самолета», но не хочет рисковать так же сильно, как при их прямой покупке.
Тем, кто ищет доходность выше стандартной по облигациям и готов разобраться в нюансах.
📌 Это инструмент для тех, кто хочет «и рыбу съесть, и на лошади покататься»: получить защищенный доход по облигациям + шанс на повышенную прибыль при росте акций.
Надеюсь, теперь стало понятнее! Всегда внимательно читайте оферту и оценивайте риски.
Важное уточнение
Вашим контрагентом по сделке выкупа будет не ПАО «Самолет», а специально созданная для этих целей компания ООО «Самолет-Резерв».
💬 Что думаете? Что-то новенькое и интересное или нас где-то опять пытаются развести? Делитесь мыслями в комментах