После последнего поста, получил комментарии о том, что пора покупать индекс, инвесторы загрустили, у всех апатия, депрессия, значит самое время, не зря же Рокфеллер говорил, покупайте активы пока на улицах льется кровь.
Звучит красиво, но давайте проверим на цифрах, а не на цитатах известных людей. Я взял индекс страха и жадности по трём рынкам и посмотрел, что реально происходило после экстремального страха.
Индекс страха и жадности это измеритель настроений толпы от 0 до 100. Ноль это паника и распродажи, сотня это эйфория и жадность. Идея контрарианская: когда все в ужасе, активы перепроданы, и это якобы лучшая точка входа. Проверяем.
Крипта. Здесь сигнал работает сильнее всего. Бэктест 2018-2025: если покупать биткоин только когда индекс падал ниже 25, результат +1145% за семь лет. Для сравнения, стратегия «купил и держи» дала +1046%, а равномерные покупки по графику всего +202%.
Но самое интересное в экстремумах. Каждый раз, когда индекс проваливался ниже 10, медианная доходность BTC за следующие 90 дней составляла +48%. И ноль таких случаев закрылись в минус. Ни одного. Апрель 2025 и февраль 2026 это последние примеры: оба совпали с разворотом вверх.
Рынок США. Работает, но скромнее. По данным Nationwide, после сигнала "экстремальный страх" индекс S&P 500 за следующие 3 месяца в среднем прибавлял +8.6%. Это заметно выше обычной квартальной доходности. Например это дно марта 2020 на ковиде и осень 2008, когда индекс уходил в зону паники, а покупка в этих точках через год выглядела гениальной. Академическое подтверждение тоже есть: в 2011-2020 индекс статистически опережал движение рынка. Но есть нюанс, к которому вернусь.
Россия. Прямого индекса нет. Аналога CNN Fear & Greed по нашему рынку не существует. Ближайший прокси это RVI, российский индекс волатильности от Мосбиржи с 2014 года, по сути аналог американского VIX. Логика та же: чем выше RVI, тем сильнее страх. При спокойном рынке RVI держится около 30, а его всплески исторически совпадали с локальным дном рынка. Так что саму идею применять можно, просто инструмент другой: следим за RVI, спросом на защитные активы и оттоком из риска.
А теперь о ловушках. Тезис "покупай на страхе" подтверждается. Но у утверждения есть вторая половина, "продавай на жадности", и вот она ломается.
Если выходить из рынка при жадности и ждать следующего страха, чтобы зайти, вы пропускаете целые бычьи ралли. Экстремальный страх случается редко, иногда его нет годами. Всё это время деньги лежат в кэше и теряют доходность. То есть выход по жадности это не симметричная зеркальная стратегия, а способ остаться в стороне от роста.
Вторая ловушка: страх это не кнопка "купить". В сильном нисходящем тренде индекс может висеть внизу 40 дней подряд, и вы будете ловить падающий нож на каждом «дне», которого всё нет. Поэтому работает только связка: длинный горизонт от 90 дней, докупки частями, а не всё сразу, и подтверждение разворота через объёмы и капитуляцию.
И еще один факт: предсказательная сила индекса заметно ослабла в 2021-2024 годах. Рынок поумнел, сигнал стал шумнее.
Как этим пользоваться на практике. Не ждите идеального дна, его видно только потом. Разбейте вход на 3-4 части и докупайте по мере того, как индекс сидит в зоне страха. Держите горизонт от квартала. Используйте индекс как фильтр настроения, а не как единственный триггер: подтверждайте графиком и объёмами. И никогда не заводите в панике последние деньги или плечо, именно так теряют депозит те, кто перепутал смелость с азартом.
Вывод. Покупать на страхе действительно выгоднее, чем покупать на жадности, и данные это подтверждают на крипте и на акциях США. Но это просто смещение вероятностей в вашу пользу при дисциплине и длинном горизонте. Кто покупал в панике частями и держал, тот выигрывал. Кто угадывал точное дно, тот чаще ловил нож.
Обратите внимание на инфографику. Три «спидометра» страх/жадность по крипте, США и России, два сравнительных графика и вердикт-блок. @YZYfin
$IMOEX $RGBI
#аналитика
