Мосбиржа опубликовала отчётность: цифры получились неоднозначными — основной бизнес растёт, но давление на процентные доходы всё заметнее.
🔑 Ключевые показатели:
• Комиссионный доход — ₽17,8 млрд (+14,8% г/г)
• Чистый процентный доход — ₽14,3 млрд (–33% г/г)
• Чистая прибыль — ₽15,1 млрд (–23% г/г)
👉 Результат в целом совпал с ожиданиями:
• Комиссия — на уровне прогноза,
• процентный доход чуть слабее,
Чистая прибыль даже на 4% выше за счёт разовых доходов от валютной переоценки.
Общий взгляд — нейтральный: давление на процентные доходы сглаживает рост комиссий.
💡 Что происходит с расходами:
🔹Операционные расходы снизились на 2,1%.
🔹Ключевой фактор — –28,2% на персонал (высокая база LTIP-выплат в 2024 г. и роспуск премий).
🔹При этом численность сотрудников выросла на 24,5% г/г — ставка на усиление ИТ и стратегические проекты.
🔹Маркетинг и реклама +40,6% → рост клиентской базы «Финуслуг».
🔹ИТ и амортизация +47,9% (апгрейд инфраструктуры).
🔹Рост налогов (кроме налога на прибыль) связан с НДС по маркетингу и ИТ-услугам.
🎯 Вывод:
Мосбиржа уверенно развивает комиссионный бизнес и инвестирует в технологии, но процентные доходы снижаются из-за цикла падения ставок. Для инвесторов это баланс: рост активности клиентов поддерживает прибыльность, но высокая база расходов и макроусловия держат результат в «нейтрале».
$MOEX
