Что случилось
Акции VK упали более чем на 1,3% после заявления топ-менеджера, сделанного на ПМЭФ-2026. Своими словами о том, что компания живёт не ради финансовой эффективности, представитель VK, видимо, напугал инвесторов, привыкших к классическим KPI.
Что вообще с финансами VK
Ситуация двойственная. С одной стороны, компания только что отчиталась за первый квартал 2026 года — и показатели оказались сильнее ожиданий:
Выручка выросла на 6% год к году, до 37,6 млрд рублей
Скорректированная EBITDA подскочила на 27%, до 6,4 млрд рублей
Все сегменты впервые вышли в положительную рентабельность по EBITDA
Чистый долг сократился на 20 млрд рублей — до 62 млрд
VK даже повысила прогноз на 2026 год: теперь ожидает EBITDA выше 24 млрд рублей (было: больше 20 млрд).
Аналитики назвали отчёт «сильнее предыдущих периодов» и отметили ускорение сегмента VK Tech — там выручка выросла почти на 60%.
Почему тогда акции падают
Несмотря на хорошие цифры, котировки VK всё равно находятся у исторических минимумов. А тут ещё и заявление топ-менеджера на ПМЭФ — инвесторы услышали, что для компании финансовая эффективность не главное.
Для рынка это красная тряпка. Особенно на фоне того, что VK сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA более 7х — это значительно выше медианы технологического сектора (5,4х). Аналитики пока не видят фундаментальных оснований для этой премии.
Коротко о контексте
VK действительно решает не только финансовые задачи. Компания — по сути государственный интернет-холдинг с социальной и инфраструктурной миссией. Но для биржи такие мантры — лишний повод для нервозности.
Мнение
Хороший отчёт и странное заявление в один день — типичная история для российского рынка. Инвесторы боятся, что VK начнёт жертвовать прибылью ради «высших целей». Хотя, судя по цифрам, компания пока умудряется совмещать и то и другое. Но слова остаются словами, и рынок на них реагирует мгновенно — особенно когда бумаги и так у исторических минимумов.