В 2025 году дефицит федерального бюджета России достиг рекордных 5,5-5,7 трлн рублей, что составляет около 2,6% ВВП. Это значительно превышает первоначальный план, который предусматривал дефицит на уровне 0,5% ВВП. Причины такого роста замедление экономики, снижение ненефтегазовых доходов и рост расходов, в том числе в декабре, когда традиционно увеличиваются бюджетные траты.
Как планируется покрывать дефицит?
Внутренние заимствования
Основной инструмент внутренние заимствования. Правительство планирует привлечь на внутреннем рынке около 2,2 трлн рублей. Это облигации федерального займа (ОФЗ), которые покупают российские банки и инвесторы. Благодаря высокому спросу на такие бумаги Минфин рассчитывает выполнить план без особых трудностей.
Поиск дополнительных доходов
Минфин рассматривает возможность поиска дополнительных доходов: это может быть перераспределение средств, более эффективное администрирование налогов или временное повышение некоторых сборов. Однако эксперты отмечают, что потенциал роста доходов ограничен из-за слабой динамики экономики.
Оптимизация расходов
Могут пойти на оптимизацию расходов пересмотр приоритетов, перенос части трат на будущие периоды или сокращение неэффективных программ. В декабре 2025 года расходы традиционно вырастут, но в течение года возможны меры по сдерживанию роста трат.
Возможные последствия
Увеличение дефицита и рост заимствований могут привести к ужесточению монетарной политики Центробанка, что скажется на стоимости кредитов и общей экономической активности. Финансовые рынки уже готовятся к повышенной волатильности и более жёстким условиям кредитования.
Вывод:
Будут сводить баланс за счёт комбинации внутренних заимствований, поиска дополнительных доходов и оптимизации расходов. Однако эти меры могут привести к ужесточению финансовой политики и замедлению экономического роста.
«Минфин может попытаться найти около 3 трлн руб. дополнительных доходов, чтобы сохранить структурный баланс бюджета. В противном случае потребуется увеличить объём заимствований на рынке».
Я теперь ещё и в Max
