Хочу объяснить одну простую концепцию, которую, мне кажется, не до конца понимает розничный инвестор и широкий. Вообще-то это базовая концепция стоимости времени. Но для российского рынка она дает удивительные результаты.
Скажем есть акции Т банка, которые сильно мне нравятся в последнее время. Где был лучший момент для покупки? Открываю график и вижу, что ближайшее локальное дно было в июне 2022 года. Одна акция тогда стала около 1600 рублей.
А что если я вам скажу, что сегодня акции стоят дешевле, чем тогда? Вывод не очевидный, но легко подтверждается цифрами. Летом 2022 года банк оценивался в 320 млрд рублей. С тех пор акции подорожали и капитализация выросла до 770 млрд на сегодня. Но ведь нам нужно учесть допэмиссию на 70 млн акций для покупки Росбанка. Для простоты вычтем новые акции из капитализации и получим текущую оценку в 577 млрд. Получается, что банк подорожал на 257 млрд.
Ну так вот. С июня 2022 года по третий квартал 2025 года Т банк заработал примерно 282 млрд чистой прибыли. То есть чистая прибыль в этот период выше чем прирост капитализации! Да, акции сегодня стоят дороже, чем в 2022 году. Но при этом в разрезе стоимости и мультипликаторов они ДЕШЕВЛЕ (ну или примерно сопоставимы) чем на самом дне рынка три года назад!!
На практике это означает, что при любых позитивных изменениях и у отдельных акций,и у российского рынка в целом появится просто огромный потенциал для переоценки! Осталось только дождаться чего-нибудь позитивного.