Распадская отчиталась за 2025й год по МСФО. Сами по себе результаты абсолютно предсказуемые и, как и акции самой компании, интереса не представляют. У Распадской большой убыток по году. При этом во второй половине года чистый убыток вырос из-за обесценения активов, а вот на операционном уровне при небольшом снижении выручки дела удалось подправить. Вероятно менеджмент боролся за снижение издержек.
Сама Распадская, хотя и в убытках уже 2 года, пока чувствует себя нормально. Есть 10 млрд денежной позиции, а дебиторка на 20 млрд больше кредиторки. То есть как минимум еще один году до обнуления кэша у компании есть. Правда с учетом масштаба убытков и того, что разворота в угле нет и пока не ожидается, уже через год нужно будет чт-то придумывать.
Но Распадская, это вообще-то компания, которая вошла в кризис с кэш позицией, плюс имеет качественный уголь и одну из самых низких себестоимостей в России. Хочется задать себе вопрос: "Если даже такая компания год от года наращивает убытки, что же там с остальными?".
Ответ лежит на поверхности. У остальных еще хуже. Вплоть до того, что банкротства угольщиков должны вот-вот начаться. Без значительной девальвации и роста цен на уголь, мы скоро получим системный кризис в целой отрасли. Крайне интересно будет посмотреть, какие убытки в своем отчете покажет Мечел.
А еще, знаете кто крупнейший кредитор угольной отрасли среди банков? Попробуйте угадать с трех синих букв!)) Рано или поздно реальную ситуацию на земле придется отражать в бравурных отчетах с ожиданиями рекордной прибыли. Продолжаем наблюдение.