Прежде, чем дать обещанный список облигаций, напомню вам об актуальных рисках и возможный план действий.
Новости чаще начали пестрить заголовками о дефолтах компаний и рецессии в экономике. Давайте попробуем оценить как можно извлечь выгоду из этой ситуации :)
Рецессия (не путать с кризисом) - это плавная посадка экономики, и по всем формальным признакам ( замедление роста ВВП, рост безработицы, спад производства, проблемы с обслуживанием корп.долга, падение спроса) мы сейчас ее наблюдаем.
Для рецессии характерен рост числа дефолтов. Например, на октябрь 2025 количество публичных компаний, допустивших первичный дефолт по облигациям, выросло на 140 % г/г (с 11 до 26). Это немного - всего лишь 4% от общего числа эмитентов (пока).
Однако, владельцы облигаций - самая уязвимая категория инвесторов, поскольку в отличии от банковского депозита, корпоративный долг ничем не обеспечен. При сохранении тенденции к росту числа дефолтов вырастет и общее недоверие к долговому рынку, в результате чего доходность новых выпусков будет иметь риск-премию, компенсирующую уровень этого недоверия.
Ясно вижу 🔮 ... цены на предыдущие выпуски снизятся за счет перетока ликвидности к новым облигациям.
ℹ️ Что в итоге?
Сформируются условия, когда доходность облигаций за короткий срок может ощутимо оторваться от доходности депозитов, особенно на фоне снижения ключевой ставки.
Когда (если) эти риски реализуются, важно иметь запас кэша (например, в фондах ликвидности), который позволит своевременно зафиксировать доходность любимых облигаций на 2-5% выше текущей.
... Ради возможности совершать такие маневры деньги на депозитах не держу :)
> Лирическое отступление:
Год назад я комментировал похожую ситуацию на волне хайпа облиг с плавающим купоном (линкеры).
В тот период компании (даже уровня А+) будто сговорились, и вместо стандартных доходностей КС +1% начали активно рефинансироваться, предлагая КС + 2-3% в новых линкерах. Из-за этого тело большинства старых выпусков тогда просело более чем на 2-5%.
Такая ситуация прекрасно описывается поговоркой: "Не водка стала хуже - коньяк подешевел".
****
Доброе утро! И аккуратнее с гололедом 🥲
