На рынке продолжается цикл снижения ставки, и постепенно появляются выпуски, где можно зафиксировать повышенную доходность на несколько лет вперёд.
Один из таких — новый выпуск от Балтийского лизинга.
Давайте разберём подробно.
📌 Параметры
Речь идёт о выпуске БО-П22:
• Объём — 500 млн ₽
• Срок — 2,5 года (900 дней)
• Купон — фиксированный, купонный период 30 дней
• Ориентир ставки — 20,25–20,75% (доходность до 22,84%)
• Амортизация — Есть. 8,25% – в даты выплаты 19-го–29-го купонов; 9,25% – в дату выплаты 30-го купона.
• Оферта — отсутствует
• Статус квалифицированного инвестора — не требуется
• Сбор книги — 24 марта 2026
• Размещение — 27 марта 2026
📉 Важный момент: 20 марта ЦБ снизил ставку до 15%
👉 Таким образом, выпуск даёт порядка +5% премии к безрисковой ставке при рейтинге AA-.
📊 Что за эмитент?
Балтийский лизинг — один из крупнейших игроков рынка с историей более 35 лет:
• Топ-4 лизинговых компаний РФ по новому бизнесу
• Портфель >300 млрд ₽
• 80+ филиалов
• 100 тыс.+ клиентов
📌 Качество портфеля:
• Доля проблемных активов (NPL 90+) ~1,3% — низкий уровень
• На крупнейшего клиента — всего 1,1% портфеля
• 55% — ликвидные активы (транспорт)
💡 Это важный момент: при необходимости такие активы проще реализовать, чем, например, коммерческую недвижимость.
⭐ Кредитное качество
AA- «Развивающийся» от АКРА,
АА- «Стабильный» от Эксперт РА
Для корпоративного сегмента это уровень выше среднего.
💡 Почему может быть интересно?
🔍 Потенциал цены
Если цикл смягчения ДКП продолжится, такие бумаги могут расти в цене.
🔍 Умеренный риск
Амортизация снижает нагрузку на эмитента и постепенно возвращает капитал инвестору.
🔍 История на рынке
Компания давно работает с облигациями — дефолтов и технических проблем не возникало.
🔍 Дополнительный фактор устойчивости
С 2024 года компания находится в залоге у ПСБ, де-факто под контролем государства, здесь можно предположить, что при возникновении каких-либо проблем у компании, на произвол судьбы ее не бросят.
⚠️ Риски
• Длительный период высокой ставки
• Потенциальное ухудшение качества портфеля
Пока оба фактора находятся в контролируемой зоне.
Лично я рассматриваю участие в размещении
Особенно если ставка закрепится ближе к верхней границе диапазона. При текущих условиях, это хорошая возможность зафиксировать ставку на такой срок
💬 Вопрос читателям
Насколько для вас важен рейтинг при выборе облигаций? Готовы ли жертвовать доходностью ради надежности?
Нравятся облигации с амортизацией? Для вас это плюс к снижению риска? Или минус к итоговой доходности?
Планируете участвовать в размещении?
$RU000A108P46
$RU000A109551
$RU000A100JE7
$RU000A103M10
$RU000A106144
$RU000A106EM8
