Сократился до $29,3 млн, число сделок — на 35%, до 35.
Медианный чек упал почти втрое, с $600 тыс. до $210 тыс.
То есть, типичный стартап стал получать значительно меньше денег.
Спад затронул всю инвестиционную воронку:
— Посевная стадия — 15 сделок на $2,2 млн против 22 сделок годом ранее;
— Ранняя — 10 сделок на $10,4 млн против 18;
— Поздняя — всего две сделки на $15,9 млн против девяти.
Рынок крайне концентрирован: пять крупнейших раундов дали 82% всех инвестиций, два — 54%. На оставшиеся 30 сделок пришлось около $5,3 млн, то есть в среднем менее $180 тыс.
Поэтому, средний чек в $1,05 млн плохо описывает реальность: его формируют несколько крупных вложений.
Проблема уже не просто в недостатке денег, а в разрыве цепочки роста.
Стартап ещё может получить небольшой посевной раунд, но, найти несколько миллионов долларов для масштабирования становится значительно сложнее. Тревожный показатель — всего два поздних раунда: зрелым проектам приходится откладывать привлечение капитала, брать долг, искать деньги за рубежом либо продаваться стратегическому инвестору.
По числу сделок венчур почти сравнялся с технологическими M&A: 35 инвестиций против 33 поглощений и приобретений долей.
В 21 из 28 M&A-сделок с раскрытой долей покупатель получил контроль, в девяти — всю компанию.
То есть капитал перемещается от финансирования независимого роста к покупке уже созданной технологии крупной корпорацией.
Для корпораций ситуация выгодна краткосрочно, но рискованна системно.
Сейчас они могут дешевле покупать команды и технологии. Но если независимые проекты не получают денег на масштабирование, через несколько лет сократится сам выбор зрелых компаний для приобретения.
#Россия #стартапы #бизнес #финансы #инвестиции #фонды #инвесторы
