3 недели назад писал про акции и сделал предположение, что падение не завершено, но панические продажи близко. Индекс МосБиржи был 2 440.
Сейчас он 2 220, -9%. И времени прошло немного, и падение сильное. Первая часть установки сработала. Новое предположение в том, что те самые панические продажи в основном состоялись.
Мы в привычном парадоксе фондового рынка: когда кажется, что худшее в экономике и не только еще только впереди, для рынка оно уже произошло. Цены падают на опережение, в настоящем на страхах будущего. Когда страхи реализуются, рынок может напротив уже идти вверх. Весь тренд нынешнего снижения продолжительный и сильный, -37% от максимума мая 2024 до минимума июля 2026. В него многие перспективные страхи уже заложены.
Так что я рассматриваю наращивание позиций в акциях.
ОФЗ. Динамика последнего времени похожая, тоже обвал котировок. Хотя без многомесячной прелюдии.
Принципиальное отличие от акций в наличии неограниченного нового предложения. Государство будет выпускать облигации, возможно, с ускорением, не очень оглядываясь на ключевую ставку. Предсказуемый навес предложения не в пользу роста котировок.
Кроме того, копящиеся экономические проблемы однажды должны ударить по рублю.
Сейчас его стабильность и благоприятная картина инфляции во главе угла. Но долгое зажимание инфляции за счет дорогих денег – это путь к срыву в стагфляцию. Внешние факторы подтолкнут.
Обладание длинными рублевыми облигациями даже с кажущейся сейчас неплохой доходностью в период обесценения рубля – одна из худших стратегий.
Итак. Сыграть на некотором восстановлении рынка акций осторожно попробую. Пользоваться просадкой в ОФЗ кроме как для получения повышенной процентной доходности в коротких или средних по длине бумагах – менее очевидно.
Не является инвестиционной рекомендацией.