Обобщаю ситуацию на рынке ВДО (высокодоходных облигаций) и объясняю, почему не ожидаю эффекта домино или масштабного обвала. Рынок уже проходил серьёзные падения — в 2021–2022 годах и совсем недавно во второй половине 2024 года. Инвесторы получили опыт, риски учтены в доходностях, а ожидания дефолтов уже заложены в цены. Разбираю, почему в текущих условиях вероятен сценарий стабилизации и дальнейшего восстановления за счёт потока платежей.