Смотрим на итоги полугодия компании $NLMK 👇
💰 Ключевые финансовые показатели
Выручка составила 438,7 млрд ₽, что на 15% ниже г/г. Снижение связано с падением средних цен реализации и объёмов производства. Однако доля экспорта в структуре выручки остаётся высокой — 63%, что смягчило негативный эффект для компании по сравнению с коллегами по рынку
EBITDA упала на 46% г/г до 84,2 млрд ₽. Маржа EBITDA сохранилась на уровне 19%, что говорит о способности компании удерживать рентабельность даже в сложных условиях
Чистая прибыль сократилась на 45% г/г до 45 млрд ₽. FCF составил 24,2 млрд ₽, снизившись на 64% г/г
📊 Остальные показатели
Капитальные expenditures остались на плановом уровне — 51 млрд ₽. Запасы и дебиторская задолженность выросли, что привело к оттоку оборотного капитала — это одна из причин более слабого FCF. Операционная прибыль упала на 59% г/г, до 54,8 млрд ₽, что связано с ростом затрат и снижением цен
В структуре активов сохраняется значительная доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений — около 147 млрд ₽, что обеспечивает ликвидность. При этом компания продолжает работать с положительным чистым денежным потоком от операционной деятельности — 52,2 млрд ₽ за полугодие
🤔 Перспективы
Ожидается, что цены на сталь могут вырасти среднесрочно на 10–12%. Если прогнозы сбудутся, НЛМК сможет быстро усилить денежные потоки и улучшить показатели доходности. Однако, если роста цен не произойдёт, показатели будут всё ещё под ударом. Риски сохраняются — волатильность сырьевых рынков, геополитическая неопределённость и возможное замедление глобального спроса могут сдержать рост
Финансовая устойчивость даёт компании возможность гибко управлять инвестициями и ликвидностью, но дивиденды пока что, скорее всего, не будет — прибыль будет направлена на поддержание операционной стабильности и, возможно, на стратегические проекты
В среднесрочной перспективе восстановление возможно, но зависит от внешних факторов — цен на сталь и глобального спроса. Будем смотреть внимание на операционную эффективность и динамику рынка в следующих кварталах, но долгосрочно среди металлургов отдаём предпочтение бумагам Северестали
Понравился разбор? — 🚀
