В прошлом посте я признался, что одна бумага раздута у меня до 30% портфеля.
Раз обещал, разбираю её по фактам.
Кто это. АБЗ-1 это Асфальтобетонный завод №1 из Санкт-Петербурга. Делают
асфальт и дорожные материалы с 1932 года, держат около четверти рынка
Питера и области. За облигацией стоит реальное производство и дороги, а не воздух.
Что за выпуск. Серия 002Р-03, объём 2,5 млрд рублей, номинал 1000. Бумага с
амортизацией, то есть номинал возвращают частями по графику, а не одной
суммой в конце. Купон и доходность 20.96/16.75%.
Почему держу так много. Купон хороший и платят стабильно, а я люблю
предсказуемый денежный поток. Набирал постепенно, позиция доросла до 512
тысяч, это 30% портфеля.
Чем рискую. Это корпорат, не ОФЗ. Риск эмитента есть: стройка и дороги
завязаны на госзаказ и экономику. Плюс сама концентрация, треть в одной
бумаге это много, я об этом честно сказал в прошлый раз.
Итог. Бумага рабочая, эмитент реальный, купон кормит. Но долю буду
потихоньку подрезать, чтобы не висеть на одном эмитенте.
А вы держите корпораты с амортизацией или предпочитаете погашение одной
суммой?
