🚀 #OZON — вышел в прибыль! 👋 Всех приветствую, дамы и господа! На связи Дмитрий Чудиновский. Коллеги, сегодня разберём важную новость от Ozon, которая уже вызвала ажиотаж на рынке. Компания не только отчиталась о сильных результатах за второй квартал 2025 года, но и повысила годовой прогноз. Давайте изучим цифры и скрытые нюансы. 📌 Финансовые результаты за 2КВ 2025 🔹 Выручка: Рост на 87% — до 227,6 млрд руб. 🔹 Скорректированная EBITDA: 39,2 млрд руб. (против убытка в 0,1 млрд руб. год назад) 🔹 Чистая прибыль: 359 млн руб. (против убытка 28 млрд руб. в прошлом году) ❓ Что стоит за этим ростом? 1️⃣ E-Commerce (маркетплейс, реклама и др.) - Оборот (GMV) вырос на 51% - Выручка увеличилась на 73% - Но! Убыток до налогообложения составил 9,5 млрд руб. 2️⃣ ФинТех (Ozon Банк) — главный драйвер прибыли - Выручка ↗️ в 2,6 раза (до 46,2 млрд руб.) - Скор. EBITDA ↗️ в 2,5 раза (до 14,7 млрд руб.) - Прибыль до налогообложения ↗️ в 3 раза (до 13 млрд руб.) 📢 Почему Ozon вышел в прибыль? ✅ Сокращение операционных расходов (доля в GMV снизилась благодаря жёсткому контролю издержек) ✅ Взрывной рост ФинТеха — именно этот сегмент обеспечил основную прибыль ⚠️ Риски, о которых важно помнить 🔻 Отрицательный акционерный капитал (компания по сути финансируется за счёт кредиторов) 🔻 Рост стоимости рисков и резервов в Ozon Банке 🔻 Зависимость денежного потока от вкладов (~85% операционного потока ФинТеха — средства клиентов) ➡️ Новые прогнозы менеджмента на 2025 год - GMV вырастет на 40% (г/г) - Скор. EBITDA составит 100–120 млрд руб. - Выручка ФинТеха увеличится более чем на 80% ➡️Вывод и вопрос к вам Ozon впервые показал чистую прибыль, но основной вклад дал ФинТех, а не основная e-commerce-платформа. ❓ Как вы считаете? Это начало устойчивой прибыльности или временный успех на фоне роста кредитного бизнеса? ❗ Важно: Это не инвестиционная рекомендация. Автор — Дмитрий Чудиновский, канал «Инвестиции в Россию». Материал подготовлен на основе открытых данных. P.S. Справедливая цена акций Ozon, по нашим расчетам на 07.08.2025, составляет 5 600 руб. 🔔 Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые аналитические разборы!