ООН пытается «усмирить» Ормузский пролив: что решат сегодня?
Коротко: проголосуют за документ, который должен заставить Иран открыть главную нефтяную артерию мира. Но документ сделали максимально «мягким», чтобы Китай и Россия не наложили вето.
В чём суть?
Представьте, что сосед перекрыл единственную дорогу, по которой все ездят на работу и в магазин. Все в ярости, но бить соседа боятся — вдруг начнётся большая драка. Вместо этого все собрались на совет, чтобы написать вежливую просьбу: «Ну открой дорогу, пожалуйста».
Примерно это сейчас происходит в Совете Безопасности ООН:
Проблема: Иран уже 5 недель держит закрытым Ормузский пролив. Через него идёт треть мировой нефти. Без неё цены на бензин и газ взлетели до небес.
Попытка решения: Бахрейн (председатель ООН в этом месяце) предложил резолюцию. Сначала в ней было право применять силу для защиты кораблей. Но Китай и Россия сказали: «Нет, это развяжет большую войну».
Компромисс: Текст переписали. Теперь там нет права на атаку. Странам лишь «настоятельно рекомендуется» координировать оборону и сопровождать торговые суда. Это дипломатический намёк, а не приказ.
Почему Иран не слушает?
Тегеран ставит жёсткое условие: сначала прекратите войну, а потом мы откроем пролив. США и Израиль бьют по Ирану с конца февраля, и пока останавливаться не собираются. Президент Трамп даже поставил ультиматум: открой пролив к вечеру вторника, или будут последствия.
Что это значит для нас?
Если резолюцию примут: Это небольшой шаг к разрядке. Но без реального давления Иран может просто проигнорировать «мягкую бумажку». Цены на нефть немного успокоятся, но не упадут сильно.
Если провал или вето: Рынки поймут, что дипломатия бессильна. Нефть может рвануть выше $100, а бензин на заправках — ещё дороже.
Для обычного человека: Ситуация всё ещё напряжённая. Дефицита не будет, но рост цен на топливо и продукты продолжится, пока пролив закрыт.
Итог: Сегодняшний день — тест для дипломатии. Если «мягкая сила» не сработает, мир окажется перед выбором: большая война или долгий энергетический кризис. Следите за новостями во второй половине дня — от исхода голосования зависит, куда пойдут цены.
#ООН #иран #резолюцияООН $GAZP $SNGSP $SIBN $RTGZ $NGK5 #финбазар #хочу_в_дайджест #расту_сбазар #Сегодня7апреля
Друзья, всем привет! Начинаем делиться достаточно уникальным контентом для рынка, а именно - анализом по внебиржевым бумагам. Такого точно почти нигде нет, хотя бумаги там есть и достаточно интересные.
Сегодня затроним тему облгазов. Что это за зверь вообще такой? Для тех, кто совсем не в теме облгазы (компании газораспределения, ГГР) - это владельцы региональных газовых труб. Почти в каждом регионе есть
свой облгаз - Газпром газораспределение Калуга $KLOG , ГГР
Сыктывкар , ГГР Ставрополь $STKG и т.д. Сами они газ не продают, а лишь оказывают услуги транспортировки газа по своей трубе и сопутствующей инфраструктуре. Также ГГРы оказывают населению услуги по подключению к своим сетям, обслуживанию и ремонту газового оборудования. Этот сектор похож на компании МРСК в электроэнергетике. Если будет интересно подробнее разобраться именно в том, что это такое, пишите комментарии, расскажем и технические части!
Но а пока к финансам! Но для начала стоит отметить, что раньше особого интереса такие компании не представляли, потому что ГГРы не торговались на бирже. Но с добавлением к OTC-торгам внебиржевых бумаг, которыми пару лет назад занялась Мосбиржа, их добавили к организованным торгам. Учитывая наш интерес к внебирже, мы не могли обойти их стороной, поэтому тоже разбирали. Сразу скажем, текущий анализ не совсем актуален (результаты по итогам 2023 года), обновляли мы его больше полугода назад, но он может показать нашу логику, плюс раскрыть для некоторых возможности анализа таких компаний в будущем.
1️⃣ Первое, на что я базово можно обратить внимание - низкие традиционные мультипликаторы (P/S, P/BV, EB/EBITDA, P/E). На скрине они уже чуть повыше, но когда мы делаи анализ впервые, они были еще раза в два дешевле. Конечно, за это глаз не мог не зацепиться.
2️⃣ Однако, понимая фондоемкость таких предприятий и необходимость постоянного обновления основных средств, мы полезли в инвестиционные денежные потоки. В целом, как и ожидалось, они там были очень существенными! Превышали чистую прибыль в разы, а где-то - в десятки раз! И именно это должно быть для вас основным влияющим фактором при принятии инвест.решений. У таких предприятий может быть годами положительная чистая прибыль, которая никогда не трансформируется в денежный поток.
3️⃣ Чтобы как-то их сравнить, мы вывели для себя мультипликатор - «Инвест.затраты к EBITDA». Т.е понять, обеспечивает ли EBITDA хотя бы текущий уровень капекса. Ведь без этого компаниям, даже несмотря на наличие операционной прибыли, потребуется увеличение долга.
4️⃣ Исходя из этого, выделили несколько компаний, в которых и мультипликаторы были низкими, и коэффициент не был запредельным. Это Ростов-на-Дону $RTGZ , Ставрополь $STKG , Смоленск $SMOG и Тула $TUOG . Первые два и дали основные иксы.
5️⃣ Была еще одна идея - купить обл.газы, которые еще не добавили к торгам. И в целом, она достаточно здравая. Но есть три проблемы:
- Непонятно, когда их добавят, и почему не добавили до сих пор
- У них не самые интересные фин.показатели
- Цены, по которым их предлагают на продажу те, кто держит, не самые маленькие
Как итог, пока мы так и не купили подобных бумаг, хотя еще держим эту мысль в голове. Возможно, там еще остался потенциал.
Что на текущий момент? С учетом общего падения рынка, сейчас и на бирже много интересных бумаг даже с более низкими мультипликаторами, но более ликвидными и с более понятным потенциалом роста. Т.е. лезть особо смысла в неликвидные обл.газы мы не видим. Что касается каких-то реформ в газовой отрасли - конкретной инфы о них сейчас тоже нет, хотя скажем так: наметки в этой сфере есть. Т.е. шанс на переход маржи к обл.газам действительно имеется, но мы бы уже следили за более конкретными новостями и, если что, «тарили в моменте». На десятки миллионов вы вряд ли быстро возьмете, но на парочку зайти точно будет можно.
В целом, можно периодически обновлять подобную таблицу и отслеживать изменения в ценах/мультипликаторах. Как минимум по итогам 2024 года уже можно это сделать. Если кому-то пригодится такая табличка - пишите в личку!
