#этобаза — посты и обсуждения

#вопросответ

Рынок падает, надо как-то всех подбодрить. Последние пару лет частый аргумент: «возьмите год, два, три — депозит всё время лучше!». Типичный комментарий на рис 1.

Ну да. Если выбирать удобный короткий отрезок, можно доказать почти что угодно.

Берём из предложенных 7 лет: с начала июня 2019 по начало июня 2026.

Что делаем с вкладом?
Положили 100 000 ₽, проценты каждый год забираем, тело вклада снова оставляем 100 000 ₽. По максимальной ставке из статистики ЦБ (рис 2) за выбранные точки получается:
вклад принёс 68 899 ₽ процентов. 

Теперь Сбер.
В начале июня 2019 на 100 000 ₽ можно было купить примерно 433,7 акции. Дальше ничего не продаём и не покупаем, просто получаем дивиденды. Даже с нулём за 2022 год, когда дивидендов не было, за этот период получается:
дивиденды Сбера — 79 884 ₽. (рис 3)

То есть только денежный поток по дивидендам уже выше, чем проценты по вкладу. И это мы ещё вообще не трогаем тело позиции. Мы же их не продаём, какая нам разница до цены. Но если вам интересно, то 31 мая 2019 цена акций Сбера была 230,56 руб. т.е. можно ещё смело накинуть примерно треть сверху на росте. А у вклада после снятия процентов всё те же 100 000 ₽.

Вот в этом и разница.
Вклад — это парковка денег. Хорошая, удобная, иногда очень доходная. Особенно когда ЦБ включает режим «ультра жёсткой ДКП». Но вклад не растит бизнес внутри себя.

А дивидендная акция — это доля в бизнесе (да, вы не на что не влияете со своей микро долей, но это всё-таки доля). Если бизнес зарабатывает больше, капитал растёт, дивиденды растут, то ваша доходность на вложенный капитал со временем становится всё вкуснее.

И да, если Сбер покупался не по 230 ₽, а по 200, 150 или 100 ₽ (в 2022 так можно было сделать и в феврале и в октябре), картина становится сильно лучше. Т.е. в самые непростые времена, было лучшее время для покупок.

Пересчитать доходность не сложно, как и не сложно прикинуть за 2, 3 или 5 лет, не хочу перегружать цифрами, думаю суть понятна. Те кто хочет посчитает всё сам.

Но поймите правильно, задача инвестора — не угадать идеальное дно. Задача — покупать сильный бизнес по разумной цене и дать времени сделать грязную работу. Вклад на коротком отрезке может победить. Тут вопросов нет. Но начиная со среднесрочной дистанции (от нескольких лет) денежный поток бизнеса обычно начинает объяснять депозиту, кто тут припарковать кэш, а кто инвестиции в кэшфлоу.

#этобаза
Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

Как мы писали ранее, эксперты считают рынок ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой (УДИ) новым «локомотивом» ВСЕГО российского ИТ. Но что это, и почему за этим будущее (да и настоящее) — объясняем в четыре абзаца 👇

Раньше ИТ-системы строили как бетонные дома. Представим простой советский… кинотеатр: возвели здание (физический сервер), запустили в единственном зале «Свадьбу в Малиновке» (приложение) и крутим ее даже если поток зрителей (нагрузка) нулевой. При этом вне зависимости от зрительского потока вы оплачиваете работу билетеров, обслуживаете аппаратуру и следите за запасами газированной воды в автомате. А если вдруг в прокат выйдет новый блокбастер? Как вместить всех желающих? Строить новый кинотеатр? Долго, дорого и мучительно неповоротливо для современного мира, но это и есть статичная или монолитная инфраструктура.

Следующий шаг на пути прогресса и эволюции — виртуализация. Это как если бы ваш кинотеатр превратился в мультиплекс с множеством залов (виртуальных машин/серверов) разной вместимости, и вы могли бы наполнять их исходя из потока зрителей (нагрузки), показывать параллельно много фильмов и снизить операционные затраты, ведь если какой-то зал пустует и не используется, то мы не включаем там свет, кондиционер и не тратимся на уборку. Согласитесь, звучит уже куда логичнее и экономнее!

А теперь перенесемся в будущее, которое уже наступило — представьте продвинутый виртуальный кинотеатр, где каждый пришедший получает VR-очки (контейнеры) и сам выбирает, какой в них смотреть фильм (приложение). Иными словами, каждый зрительно получает свой персональный кинозал, а кинотеатр (сервер) используется максимально эффективно — каждый посетитель смотрит свой фильм в удобное ему время, а если какие-то из VR-очков дали сбой, это никак не скажется на работе всего комплекса и других посетителях. Плюсом представим: проход в зал, выдача очков, оплата, навигация по кинотеатру и прочие процессы — полностью автоматизированы, а кинотеатром управляет один единственный человек-оператор, который просто следит за показателями приборов и подключается только по редкой необходимости. Так вот вся эта инновационная картина — это и есть динамическая инфраструктура!

Это среда, в которой сегодня рождаются все прорывные проекты. Фундаментальный сдвиг и новый стандарт, который отделяет лидеров рынка от догоняющих. Вся эта гибкость и скорость, автоматизация и масштабируемость — это то, что позволяет бизнесу выстраивать более эффективные процессы и, в конечном итоге, больше зарабатывать. И подобную инфраструктуру сейчас строят все флагманские компании, для которых мы и создаем наш софт.

Вопрос, станет ли динамическая инфраструктура стандартом индустрии? На самом деле он уже решён 😉

#этоБаза #этоБазис #ликбез

#вопросответ

Коротко вопрос можно сформулировать так: "Зачем мне облигация, если могу выбрать фонд облигаций".

Короткий ответ:

(1) облигации прекрасны своей предсказуемостью и (2) это разные инструменты и важно понимать какой конкретно инструмент подходит под вашу задачу.

Длинный ответ:

Конкретный инструмент выбирается под конкретную задачу.

Когда берёшь конкретную облигацию, есть три ключевых параметра:

— Фиксированная дата погашения.

Это не абстрактное «когда-нибудь вернётся», а конкретная дата в календаре. Нужны деньги через три года — подбираешь облигацию с погашением через три года. Простой и рабочий инструмент финансового планирования.

— Фиксированная купонная ставка.

Заранее знаешь, сколько и когда заплатят. Это идеально, если нужно прогнозировать денежный поток.

Например: есть 10 млн рублей и хочешь купить квартиру. Окей.

2 млн — первый взнос по льготной ипотеке.

8 млн — кладём в ОФЗ под 14% годовых.

Купоны идут на обслуживание кредита под 4-6%.

Результат — ипотека фактически оплачивается за счёт государства, а на разнице ещё зарабатываешь.

— Понятная доходность к погашению (YTM).

Если эмитент не дефолтнёт (а это значимое если), заранее знаешь итоговую доходность и точку выхода.

Это всё не прогнозы, не сценарии, а расчёт по договору. В этом и прелесть облигаций.

🌀 Фонд облигаций — это процесс без финиша.

В фонде нет «погашения». Фонд — это вечный котёл, где купоны и выкупы старых бумаг постоянно реинвестируются в новые.

Да, у фонда: (1) высокая диверсификация (если один эмитент сгорит — не беда), (2) простота покупки (одна кнопка — десятки бумаг внутри), (3) и часто низкий порог входа.

Но у фонда нет фиксированной доходности и срока. Его цена и доходность зависят от того, что происходит с рынком облигаций:

— Ставки упали — цена фонда выросла.

— Ставки выросли — цена фонда просела.

— Ставки стоят на месте — цена растёт на купоны минус комиссия фонда.

В примере из вопроса про $TBRU или $AKMB всё хорошо, потому что ставка снижалась в 2025. Как дела были в 2024? Можно посмотреть на рис 1. И всё это может происходить без дефолтов, просто из-за изменения конъюнктуры. А вот отдельные облигации в тот же период спокойно погашались, обеспечивая владельцам запланированную доходность.

Ну… если, конечно, вы не пошли в блудняк ВДО, где слово «спокойно» обычно не употребляют.

В начале года как-то обсуждали фонды на индексы. Тогда писал:
«Отношение к индексным фондам у меня как у капитана Смоллетта» (рис. 2).

Добавлю, что к фондам облигаций отношение такое же. Не рекомендация, само собой. Для кого-то фонды — топовая история: удобно, быстро, без нервов (ну как без нервов, когда ставка вниз тогда да — без).

Но вот лично мне такие истории не подходят. В моей картинке мира облигации это кэш инструмент куда припарковываю кэш на время. Стоит в одном ряду с вкладами (вклады подходят к примеру для финансовой подушки) и фондами денежного рынка.

Поэтому всё просто:

Если нужна предсказуемость, понятная доходность и конкретная дата, когда деньги вернутся — берите облигации.

Если же хочется не заморачиваться и плыть по течению рынка — фонды.

Но не надо забывать, что это разные инструменты.

Облигация — это билет с фиксированной датой прибытия.

Фонд — бесконечное путешествие без расписания, где капитан — рынок.

В моём случае — предпочитаю процессом управлять сам.

А какой вариант лучше в вашем — не знаю.

Рынок каждому даёт возможность проверить собственную философию на практике. И это замечательно )

#этобаза

-

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией