#медецина

Отчёты за прошлый год, конечно, важны, но не менее важно что сами компании думают про будущее. И сейчас, когда лавина годовых отчётов стихает, картина становится очень показательной. Что я вижу: ➡️ 20% роста — это новая норма для растущих бизнесов. А 20% это сколько депозиты в банках давали еще год назад! Без риска! Тут еще вспомним, что гайденсы часто завышаются, чтобы не расстраивать инвесторов. Но даже при этом про "иксы" уже вообще никакого разговора нет ни у кого. Причём на эти значения ориентируются именно растущие отрасли: — частная медицина — банки — IT Что важно, многие из них будут даже рады 20% в текущих условиях. Потому что в зрелых секторах: — черные металлурги — угольщики — стройка — промышленность — производство …про рост 2026 года лишний раз просто не говорят. Часто даже стараются гайденсы не давать. И это абсолютно логично. Экономика уже сильно охлаждается. ЦБ не может снижать ставку так быстро, как нужно бизнесу. Отсюда простой вывод, о чем писал еще в январе: без улучшения геополитики весь 2026 год будет опять временем облигаций. Из-за этого многие акции стоят недорого. Но их переоценки можно ждать долго, и в том что же нынче покупать ключевым фактором становятся сроки инвестиций и их цели. Классика.

Отчёты за прошлый год, конечно, важны, но не менее важно что сами компании думают про будущее. И сейчас, когда лавина годовых отчётов стихает, картина становится очень показательной. Что я вижу: ➡️ 20% роста — это новая норма для растущих бизнесов. А 20% это сколько депозиты в банках давали еще год назад! Без риска! Тут еще вспомним, что гайденсы часто завышаются, чтобы не расстраивать инвесторов. Но даже при этом про "иксы" уже вообще никакого разговора нет ни у кого. Причём на эти значения ориентируются именно растущие отрасли: — частная медицина — банки — IT Что важно, многие из них будут даже рады 20% в текущих условиях. Потому что в зрелых секторах: — черные металлурги — угольщики — стройка — промышленность — производство …про рост 2026 года лишний раз просто не говорят. Часто даже стараются гайденсы не давать. И это абсолютно логично. Экономика уже сильно охлаждается. ЦБ не может снижать ставку так быстро, как нужно бизнесу. Отсюда простой вывод, о чем писал еще в январе: без улучшения геополитики весь 2026 год будет опять временем облигаций. Из-за этого многие акции стоят недорого. Но их переоценки можно ждать долго, и в том что же нынче покупать ключевым фактором становятся сроки инвестиций и их цели. Классика.

В США частные инвестиционные фонды скупили 500 больниц. Итог предсказуемый:

🔻 Смертность в неотложках выросла на 13% — это плюс 7 смертей на каждые 10 тысяч пациентов

🔻 12% персонала уволили

🔻 Расходы на зарплату упали на 15–18%

🔻 Инвесторы выплатили себе миллиарды дивидендов

Гарвард провёл исследование и просто подтвердил то, что врачи видели своими глазами: людей убивают ради квартальной отчётности.

Как это работает

• Фонд покупает больницу в долг (кредит вешают на саму больницу)

• Чтобы отдавать долг и зарабатывать — режут персонал и лечение

• Пациенты дохнут, врачи увольняются

• Инвесторы получают кэш

• Если больница банкротится — ну, бывает

Кейс

Steward Health Care (владелец — Cerberus Capital) обанкротилась с долгом $9 млрд. Пока больницы закрывались, гендиректор катался на яхте за $40 млн.

Цифра дня

25% всех неотложек США сейчас под управлением частных фондов. Это не ошибка рынка. Это бизнес-модель.

Мой комментарий

Самое страшное здесь даже не цифры, а то, что это легально.

Фонды не нарушают закон. Они просто оптимизируют расходы, повышают эффективность и выполняют KPI. То, что при этом умирают люди — просто издержки производства. Побочный эффект. Экстерналия, как сказали бы экономисты.

В любой нормальной стране за такие «оптимизации» сажают пожизненно. В США — платят дивиденды инвесторам и покупают яхты.

И да, когда больница фонда разваливается, пациенты идут к конкурентам. Акции которых, кстати, растут как на дрожжах. HCA Healthcare с 2011 года выросла на 1200%. Всем хорошо, кроме мёртвых.

#здоровье #сша #новости #медецина #новостимира

В начале 2026 года в США стартовала программа TrumpRx — масштабная реформа лекарственного рынка, направленная на резкое снижение цен на рецептурные препараты. В её основе — принцип most-favored nation pricing: американские цены не должны превышать минимальные мировые. Дополнительно власти запустили платформу прямых продаж лекарств со скидками. Для американских пациентов это означает более доступную медицину. Для фармгигантов — падение маржи на крупнейшем рынке мира. Реакция не заставила себя ждать: акции ведущих производителей просели, компании начали пересматривать глобальные ценовые стратегии и инвестиционные планы. Но самое интересное — эффект оказался далеко не локальным. Почему это ударило по России На первый взгляд Россия почти не связана с американским фармрынком. Однако TrumpRx запустила цепную реакцию. Во-первых, перераспределение мировых цен. Когда США — ключевой рынок — принудительно снижает стоимость лекарств, производители пытаются компенсировать потери за счёт других регионов. Это ведёт к росту цен или сокращению ассортимента на периферийных рынках, включая Россию и страны ЕАЭС. Во-вторых, проседают производственные цепочки. Сокращение прибыли Big Pharma означает меньше инвестиций и заказов. Российские компании участвуют в поставках химического сырья, реагентов и вспомогательных материалов для фарминдустрии через глобальные цепочки. Падение объёмов производства автоматически бьёт по этим экспортным нишам. В-третьих, финансовый эффект. Слабые отчёты фармкорпораций усиливают нервозность на мировых рынках. Для развивающихся экономик это означает отток капитала, давление на валюты и ухудшение условий финансирования. Российские экспортеры, особенно сырьевые, чувствительны к таким колебаниям. Наконец, макрофон. TrumpRx совпала с усилением торгового протекционизма США. В совокупности это замедляет мировой рост и снижает спрос на нефть, металлы и удобрения — ключевые статьи российского экспорта. Вывод TrumpRx оказалась не просто социальной реформой американского здравоохранения. Она стала триггером глобального ценового сдвига в фармацевтике и дополнительным источником давления на мировую экономику. В итоге выигрывают американские пациенты — но расплачиваются производители, цепочки поставок и экспортёры далеко за пределами США, включая Россию.#сша #медецина #экономика