#банксанктпетербург

🏛 Банк Санкт-Петербург представил на днях свои результаты по РСБУ за 11 мес. 2025 года, опираясь на которые уже можно начинать предварительно подводить итоги уходящего года.

📈 Чистый процентный доход (ЧПД) банка вырос с января по ноябрь на +8,3% (г/г) до 68,5 млрд руб. Однако стоит отметить, что начиная с октября наблюдается негативная динамика по процентным доходам, и в ноябре этот тренд только ускорился.

#БанкСанктПетербург представил отчет по РСБУ за девять месяцев 2025 года — и результаты получились неоднозначными. С одной стороны, бизнес остается устойчивым, с другой — давление на прибыль усиливается.

За январь–сентябрь чистая прибыль составила 33,7 млрд рублей, что на 16,9% меньше, чем годом ранее. Основная причина — рост резервов по кредитам и снижение доходности из-за изменения процентной политики. Только за сентябрь прибыль упала почти на 71%, до 2 млрд рублей, — резкое охлаждение после сильных кварталов начала года.

При этом операционные показатели остаются на высоком уровне. Чистый процентный доход вырос на 12,7%, до 57,2 млрд рублей, благодаря росту корпоративного кредитования и эффективному управлению фондами. Комиссионный доход показал скромный прирост — +1,4%, до 8,7 млрд рублей, но в сентябре прибавил уже 24,6%, что указывает на оживление клиентской активности.

Банк продолжает расширять бизнес: кредитный портфель увеличился на 24,8% с начала года, до 930,5 млрд рублей, а средства клиентов выросли на 18,2%, достигнув 840,9 млрд рублей. Это говорит о доверии со стороны корпоративных и частных клиентов даже на фоне снижения чистой прибыли.

Однако слабым звеном остаются резервы. За девять месяцев банк направил на их формирование 10,6 млрд рублей, а стоимость риска (CoR) выросла до 1,7%. Только в третьем квартале расходы на резервы составили 6,7 млрд рублей против 1 млрд годом ранее. Это серьёзно снизило прибыльность — рентабельность капитала (ROE) упала с 21,5% за девять месяцев до 11,8% в третьем квартале.

Снижение чистой прибыли не означает ухудшения устойчивости: достаточность капитала остаётся на уровне 21,5% — почти втрое выше нормативного минимума. Но замедление темпов роста процентных доходов (особенно в сегменте кредитов с плавающей ставкой) и рост резервов уже начали сказываться на результатах.

На рынке акции банка сохраняют устойчивость во многом благодаря программе обратного выкупа на 5 млрд рублей, запущенной в октябре. Кроме того, дивидендная политика (выплаты 20–50% прибыли) и традиционно высокая доходность бумаг продолжают поддерживать интерес инвесторов.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 3 — очень низкий показатель, рынок платит всего 3 годовые прибыли.

🔹 P/B: 0,8 — банк торгуется дешевле собственного капитала, что также сигнализирует о возможной недооценке.

🔹 ROE: 17% — очень хороший уровень доходности на капитал.

Банк Санкт-Петербург переживает фазу адаптации к новой процентной среде. Несмотря на падение прибыли, бизнес остаётся устойчивым, а кредитный портфель растёт высокими темпами. Банк по-прежнему один из самых эффективных в секторе с CIR на уровне 25,5% и ROE выше среднего по рынку.

В краткосрочной перспективе результаты могут оставаться под давлением, но стратегически — банк сохраняет сильные позиции, надёжную клиентскую базу и привлекательный потенциал для долгосрочных инвесторов.

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

#БанкСанктПетербург опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 года. Цифры получились неоднозначные: с одной стороны — уверенный рост ключевых доходов, с другой — заметное давление со стороны кредитных рисков и расходов.

За 6 месяцев банк заработал 24,7 млрд рублей чистой прибыли, что всего на 1,4% выше, чем год назад. При этом во II квартале прибыль снизилась почти на 20%, до 9,1 млрд рублей, и именно этот результат стал главным «тормозом» динамики. Причина — резкий рост стоимости риска: за квартал она составила 3,4%, что вдвое выше уровня начала года.

Тем не менее, по базовым метрикам бизнес чувствует себя уверенно. Чистый процентный доход вырос на 16,4%, до 39,4 млрд рублей, а маржа (NIM) поднялась до 7,4% — один из лучших показателей среди российских банков. Комиссионный доход прибавил скромные 4,4%, составив 25,6 млрд рублей.

Выручка банка за полугодие достигла 50,8 млрд рублей (+13,9%), а расходы росли более сдержанно — всего на 7,6%, до 12,3 млрд рублей. Но во II квартале операционные расходы ускорились на 20,6%, что вместе с резервами заметно ударило по чистой прибыли.

Кредитный портфель увеличился до 857,8 млрд рублей (+14,2% с начала года). Основной рост пришёлся на корпоративные кредиты (+16%), розничный портфель тоже подрос — до 175 млрд рублей (+7,8%). Но именно корпоративное кредитование стало источником проблем: качество портфеля ухудшилось, уровень проблемной задолженности вырос до 4,9% (с 4,7% в начале года), а покрытие резервами снизилось с 93% до 86%.

Со стороны пассивов динамика выглядит устойчивее: средства клиентов достигли 757 млрд рублей (+5,8% с начала года). При этом розничные вклады уверенно прибавили 11,5%, до 486,7 млрд, в то время как корпоративные средства сократились на 3,2%.

Собственный капитал вырос до 202 млрд рублей (+2%), но основной капитал снизился на 8,3%, что ухудшило норматив достаточности с 20,4% до 16,7%. Для инвесторов это тревожный сигнал: запас прочности уменьшается. Банк уже скорректировал прогнозы — ожидает рентабельность капитала выше 18% (ранее планировал >20%) и стоимость риска на уровне 200 б.п. (против 100 б.п. ранее).

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 3 — очень низкий показатель, рынок платит всего 3 годовые прибыли.

🔹 P/B: 0,8 — банк торгуется дешевле собственного капитала, что также сигнализирует о возможной недооценке.

🔹 ROE: 17% — очень хороший уровень доходности на капитал.

Банк Санкт-Петербург продолжает зарабатывать и удерживать сильные позиции в секторе: рост процентного дохода и высокая маржа — явные плюсы. Но давление со стороны корпоративного кредитного портфеля и рост стоимости риска становятся серьёзным вызовом. Итоги полугодия можно назвать сдержанно-нейтральными: потенциал у банка есть, но его реализация напрямую зависит от качества заемщиков и способности контролировать риски.

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

👀 Пока рынок внимательно следит за крупными игроками первой пятёрки, #БанкСанктПетербург спокойно и уверенно продолжает делать то, что у него всегда получалось — зарабатывать деньги.

📈 За первое полугодие 2025 года банк показал чистую прибыль в 27,2 млрд рублей, улучшив прошлогодний результат на +9,3%. Не рекорд, но вполне уверенный рост на фоне непростой банковской конъюнктуры.

🔼 При этом чистая прибыль до налогообложения выросла сразу на 14%, до 34,6 млрд рублей, — значит, основной бизнес работает эффективно, а налоговая нагрузка и резервы оказали давление уже в чистой финальной строке.

🛍 Главный драйвер — процентный доход, который вырос на 15,5%, до 38,8 млрд рублей. То есть в условиях волатильной ключевой ставки и высокой конкуренции банк всё ещё умеет зарабатывать на своих активах. Умело работает с плавающей ставкой — это позволяет быстро адаптироваться под рынок и минимизировать риски.

🔝 Плюс комиссионный доход подрос на 5,3%, что говорит о диверсификации источников выручки. Классический подход: немного с кредитов, немного с комиссий — и в итоге сбалансированный доход без резких просадок.

💼 Кредитный портфель на 1 июля достиг 828,9 млрд рублей, прибавив +12,2% с начала года. Причём корпоративный сегмент вырос чуть сильнее (+13,4%), чем розничный (+7,8%). Банк по-прежнему остаётся ориентированным на бизнес-клиента — это даёт более предсказуемый денежный поток и ниже риски дефолтов.

🧮 Но есть нюанс: просрочка по кредитам немного выросла — с 2,7% до 2,9%, а уровень покрытия резервами просел с 141,9% до 124,8%. Пока ситуация под контролем, но требует внимания, особенно в условиях возможных экономических потрясений во втором полугодии.

↗️ Собственный капитал достиг 202,1 млрд рублей (+2%), что внушает доверие. Однако основной капитал снизился на 8,3%, до 169,4 млрд руб.. Также немного снизились и нормативы достаточности капитала: теперь 16,7% по основному (было 20,4%) и 19,8% по общему (против 21,8% в начале года).

⚖️ Это пока не критично — нормативы всё ещё с запасом, но снижение говорит о том, что банк активно работает с капиталом, возможно, перераспределяя ресурсы в сторону более доходных активов.

💯 Рентабельность и устойчивость... Здесь у банка всё в порядке. ROE (рентабельность капитала) за полугодие составила 26,6% — очень сильный показатель даже по меркам топ-банков. Это означает, что акционеры получают достойную отдачу на вложенный капитал, а сам банк — умеет эффективно управлять средствами.

🛡 Банк Санкт-Петербург демонстрирует грамотную, выверенную стратегию: контролирует расходы (+6% к опер. расходам при росте прибыли >9%), активно работает с плавающей ставкой, управляет кредитным портфелем и не распыляется на рискованные проекты.

🚫 В то же время нельзя забывать и о рисках:

❗️ возможное снижение ключевой ставки ЦБ может снизить процентную маржу;

❗️ политическая нестабильность и санкции несут угрозу части корпоративных заёмщиков;

❗️ рост просрочки требует повышения внимания к качеству активов.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 3,5 — низкое значение, говорит о быстрой окупаемости инвестиций и возможной недооценке компании.

🔹 P/B: 0,8 — акции торгуются ниже балансовой стоимости, что может указывать на привлекательную цену.

🔹 ROE: 30% — высокая рентабельность капитала, свидетельствует об эффективном использовании собственных средств.

📌 Банк СПб — это пример качественного регионального банка, который не стремится «выстрелить», а спокойно и последовательно наращивает прибыль, капитал и клиентскую базу. Он не обещает сказочных дивидендов, но с ним — спокойно. А в 2025 году это уже редкость.