#БанкСанктПетербург представил отчет по РСБУ за девять месяцев 2025 года — и результаты получились неоднозначными. С одной стороны, бизнес остается устойчивым, с другой — давление на прибыль усиливается.
За январь–сентябрь чистая прибыль составила 33,7 млрд рублей, что на 16,9% меньше, чем годом ранее. Основная причина — рост резервов по кредитам и снижение доходности из-за изменения процентной политики. Только за сентябрь прибыль упала почти на 71%, до 2 млрд рублей, — резкое охлаждение после сильных кварталов начала года.
При этом операционные показатели остаются на высоком уровне. Чистый процентный доход вырос на 12,7%, до 57,2 млрд рублей, благодаря росту корпоративного кредитования и эффективному управлению фондами. Комиссионный доход показал скромный прирост — +1,4%, до 8,7 млрд рублей, но в сентябре прибавил уже 24,6%, что указывает на оживление клиентской активности.
Банк продолжает расширять бизнес: кредитный портфель увеличился на 24,8% с начала года, до 930,5 млрд рублей, а средства клиентов выросли на 18,2%, достигнув 840,9 млрд рублей. Это говорит о доверии со стороны корпоративных и частных клиентов даже на фоне снижения чистой прибыли.
Однако слабым звеном остаются резервы. За девять месяцев банк направил на их формирование 10,6 млрд рублей, а стоимость риска (CoR) выросла до 1,7%. Только в третьем квартале расходы на резервы составили 6,7 млрд рублей против 1 млрд годом ранее. Это серьёзно снизило прибыльность — рентабельность капитала (ROE) упала с 21,5% за девять месяцев до 11,8% в третьем квартале.
Снижение чистой прибыли не означает ухудшения устойчивости: достаточность капитала остаётся на уровне 21,5% — почти втрое выше нормативного минимума. Но замедление темпов роста процентных доходов (особенно в сегменте кредитов с плавающей ставкой) и рост резервов уже начали сказываться на результатах.
На рынке акции банка сохраняют устойчивость во многом благодаря программе обратного выкупа на 5 млрд рублей, запущенной в октябре. Кроме того, дивидендная политика (выплаты 20–50% прибыли) и традиционно высокая доходность бумаг продолжают поддерживать интерес инвесторов.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 P/E: 3 — очень низкий показатель, рынок платит всего 3 годовые прибыли.
🔹 P/B: 0,8 — банк торгуется дешевле собственного капитала, что также сигнализирует о возможной недооценке.
🔹 ROE: 17% — очень хороший уровень доходности на капитал.
Банк Санкт-Петербург переживает фазу адаптации к новой процентной среде. Несмотря на падение прибыли, бизнес остаётся устойчивым, а кредитный портфель растёт высокими темпами. Банк по-прежнему один из самых эффективных в секторе с CIR на уровне 25,5% и ROE выше среднего по рынку.
В краткосрочной перспективе результаты могут оставаться под давлением, но стратегически — банк сохраняет сильные позиции, надёжную клиентскую базу и привлекательный потенциал для долгосрочных инвесторов.