Сегодня поговорим о крупнейшей частной нефтегазовой компании в России. Разберём состояние бизнеса по свежему отчёту и перспективы на будущее 👇
💰 Финансовые показатели компании
Отчёт Лукойла за 2024 год оказался неоднозначной. Компания зафиксировала снижение чистой прибыли на 26,6%, до 851,6 млрд рублей. Показатель EBITDA тоже снизился — на 11% и достиг 1,78 трлн рублей. Вроде бы не самые радостные новости, но не все так плохо 💡
Выручка компании, напротив, выросла до 8,6 трлн рублей, +8.7% г/г). Логичный вопрос — почему же при росте доходов так падает прибыль? Тут есть несколько факторов. Прежде всего Лукойл столкнулся с дополнительной налоговой нагрузкой. вступление в силу новых налоговых ставок привело к росту расходов на налоги на 29%, до 351,3 млрд рублей 📊
Еще один неприятный момент — обесценение активов, что привело к убыткам в размере 93,3 млрд рублей. В основном пострадали сегменты разведки, добычи, переработки и сбыта как в России, так и за рубежом. Однако важно отметить, что бизнес остается устойчивым — у Лукойла нет затратных инвестпроектов, а свободный денежный поток продолжает расти. Это важный показатель, ведь именно он определяет возможности компании по выплате дивидендов ➕
💸 Лишний триллион рублей
Приятный бонус — у компании отрицательный долг. Лукойл накопил на счетах уже примерно 1 трлн рублей свободных денег, и пока неясно, как именно поступит с такой огромной суммой 🤷♂️
Есть несколько возможных сценариев. Во-первых, часть суммы может быть направлена на выплату специальных дивидендов, что, конечно, порадовало бы инвесторов. Во-вторых, эти средства могут пойти на приобретение новых активов, что тоже вполне логично, учитывая стратегию компании. В-третьих, возможны и другие варианты, например, расширение программ обратного выкупа акций или какие-то стратегические инвестиции ⭐️
Ситуация с этим триллионом остается открытой. В любом случае, наличие такой финансовой подушки никогда не помешает ✔️
🕯 Перспективы и дивиденды
Несмотря на снижение прибыли, Лукойл продолжает радовать инвесторов щедрыми дивидендами. Сейчас СД рекомендовал выплаты в размере 541 рубля на акцию (7.5%). Если акционеры одобрят это предложение, то суммарно за 2024 год выплаты достигнут 1055 рублей на акцию — это уже 14,6% доходности 🔥
В будущем, конечно, многое будет зависеть от цен на нефть и политики ОПЕК+. Сейчас ситуация остается нестабильной, и ЦБ даже высказывает опасения по поводу затяжного периода низких нефтяных цен ⚠️
Также негатив видится в укрепление рубля и росте дисконта на российскую нефть. Эти параметры с начала года несомненно давят на выручку, что может отразиться уже в отчёте за 1 квартал. Но Лукойл обладает высокой финансовой устойчивостью, а его акции всё ещё одни из самых надёжных на российском рынке 🛡
В целом Лукойл остаётся приятной позицией в портфелях. Компания зарабатывает хорошие деньги, продолжая увеличивать выручку, выплачивая очень хорошие, а главное стабильные дивиденды. Да, они ниже чем ставка по тому же депозиту в банке, но это временно. Ключевую ставку рано или поздно снизят, а вот сильного снижения дивидендов у Лукойла пока не предвидится. В целом котировки сейчас справедливо оценены на рынке 🤝
