ЦБ продолжит снижать ключевую ставку, это уже очевидно. Другой вопрос — какими темпами? Давайте поразмышляем, и посчитаем, сколько принесут разные активы в течение следующих 12 месяцев при разных сценариях ключевой ставки.
Длинные ОФЗ (ОФЗ 2638)
При ставке 20% через год доходность останется примерно на тех же уровнях (15%). Следовательно с учетом переоценки, ОФЗ принесут 11,8% за год.
При ставке 18% доходность может упасть до 14%, тогда с учетом переоценки ОФЗ принесут 19,3% за год.
При ставке 15% доходность может снизиться до 13%, тогда полная доходность составит около 27%.
При ставке 12%, дальние ОФЗ будут давать примерно столько же, тогда их полная доходность составит около 34%.
Это примерные и очень грубые подсчеты. Сейчас очень сложно угадать, как будет меняться доходность дальних ОФЗ со снижением ставки. Например, этот же выпуск (ОФЗ 2638) сейчас дает такую же доходность, как и год назад. Только сегодня ключевая ставка 20%, а год назад была 16%.
Российские акции
Здесь я опирался на прогнозы одного известного желтого банка. Доходность посчитана без учета дивидендов.
При ставке 20% индекс Мосбиржи будет на уровне 2887 пунктов — плюс 4% за год.
При ставке 18% — на уровне 3018 пунктов — плюс 9%.
При ставке 15% — 3245 п. — плюс 17%.
При ставке 12% — 3518 п. — плюс 27% за год.
Фонд ликвидности
Здесь тоже доходность посчитана очень грубо, потому что результат будет зависеть от того, насколько быстро ЦБ будет снижать ставку. Тем не менее:
При ставке 20% через год фонды ликвидности принесут столько же за 12 месяцев.
При ставке 18% с постепенным снижением средняя доходность фондов составит 19,2% за год.
При конечной ставке 15% — доходность составит 18% за 12 мес.
При ставке 12% — фонды принесут за год около 16,5%.
Таким образом, у нас получается, что если ставка останется на прежних уровнях, наибольшую доходность по-прежнему принесут фонды ликвидности. Если ставка снизится до 15%, то самым доходным активом станут ОФЗ. Если ЦБ опустит КС до 12%, то российские акции и ОФЗ принесут больше всего. Но тут еще важно помнить про геополитическую составляющую. В случае завершения украинского конфликта, акции при ставке 12% принесут уже около 40% без учета дивидендов.
#акции #фондовыйрынок #трейдинг #дивиденды #обучениеторговле #инвестиции #форекс #трейдер #криптовалюта
