📅 Ситуация на январь 2026 года:
Китай полностью прекратил закупки электроэнергии из России с 1 января 2026 года — даже минимальные контрактные объемы по договору отказались принимать, главным образом потому, что экспортные цены превысили внутренние тарифы в КНР и стали экономически невыгодными для китайской стороны.
📜 Что говорят российские власти:
В Минэнерго РФ отмечают, что экспорт может быть возобновлен, если из Китая поступит официальный запрос и условия поставок будут взаимовыгодными. Контракт между Россией и Китаем остаётся в силе до 2037 года.
📉 Динамика поставок за последние годы:
▪️ Экспорт электроэнергии в Китай резко сократился ещё в 2024–2025 годах — до исторических минимумов в объёмах по сравнению с прежними уровнями.
▪️ По данным за 2025 год, поставки в КНР упали до нескольких сотен миллионов киловатт-часов — это значительно ниже средних показателей предыдущих лет.
⚡ Почему это произошло:
🔹 Рост внутреннего спроса на Дальнем Востоке России — ресурсов стало недостаточно, чтобы обеспечивать экспорт и местное потребление одновременно.
🔹 Ценовой фактор: китайские внутренние тарифы оказались ниже стоимости поставляемой российской электроэнергии, что убивает прибыльность сделки для китайцев.
🔹 Инфраструктурные ограничения на линии передачи 500 кВ ранее уже приводили к сокращению поставок.
📌 Что это значит для инвесторов:
🔹 «Интер РАО» (IRAО) — ключевой игрок на рынке экспорта/импорта электроэнергии России. Акции компании могут быть чувствительны к изменениям условий экспорта и внутреннего спроса.
➡️ Снижение экспортных потоков чревато давлением на выручку в сегменте международных продаж.
🔹 Внутренний рынок Дальнего Востока — растущий спрос на энергию может открыть инвестиционные возможности в проекты генерации (ТЭС, ВИЭ, АЭС) и энергетическую инфраструктуру в регионе.
🔹 Перспективы восстановления торговли:
Экспорт может быть возобновлён — но только если стороны договорятся о более выгодных для Китая условиях, или если цены внутри КНР вырастут выше экспортных. Это потенциально возможный длинный сценарий к 2027–2030 годам.
📊 Дополнительные макроэнергетические тренды (важно для диверсификации):
🔸 Китай растёт как энергетический супергигант, наращивая мощности АЭС и ВИЭ (солнечные/ветровые электростанции). Это означает, что он не зависит от импорта энергии и ориентируется на собственное производство.
🔸 Россия в 2025 году сменяет структуру энергетического экспорта — экспорт газа в Китай растёт (см. Power of Siberia) в то время как доля электроэнергии падает.
📌 Короткие выводы для инвесторов:
✅ Экспорт электроэнергии из РФ в Китай — важный, но нестабильный сегмент международной торговли.
✅ Рост внутреннего потребления в ДФО и изменение ценовых моделей создают как риски, так и возможные инвестиционные темы: генерация, инфраструктура, энергетические технологии.
✅ Следи за переговорами между странами — возобновление экспорта, даже на новых условиях, будет драйвером для компаний как Интер РАО.
⸻
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️