Я считал финмодель и делал бизнес-план для российской частной аэрокосмической компании — Space Energy. Компания строит собственные ракеты-носители, малые космические аппараты и сервисы работы с космическими данными. Сейчас она в открытом раунде на 340 млн ₽. Рассказываю, что там с экономикой — и где риски, потому что без них картина неполная.
🛰 Что уже сделано, а не заявлено
В деньгах ранней стадии главный вопрос один: чем подпёрта оценка. Обычно на этот вопрос отвечают презентацией. Здесь — списком сделанного.
— Два успешных пуска прототипов суборбитальных ракет: 2023 и 2025 годы.
— Огневые стендовые испытания собственного двигателя.
— Команда 20+ человек, инженеров больше 70%.
— Работающий сервис данных дистанционного зондирования: выручка за 2025 год 10,5 млн ₽, больше 100 клиентов.
— Компания работает с 2022 года и входит в профильный отраслевой центр компетенций.
Это не «мы планируем запустить» — это железо, которое уже летало, и выручка, которая уже есть. Для доинвестиционной стадии в России это редкий набор.
📐 Куда идут деньги раунда
Стратегия поэтапная, и в этом её сила. Ранняя выручка идёт от суборбитальных пусков, сервисов данных и производства малых аппаратов. Параллельно разрабатывается сверхлёгкая ракета-носитель на 250 кг полезной нагрузки на низкую орбиту и инфраструктура частного космодрома.
Ближайшая веха: суборбитальный пуск на высоту 100 км в третьем квартале 2026 года.
Раунд 340 млн ₽ разбит на три транша: 50, 200 и 90 млн. Доля за раунд — 20%, оценка компании до раунда — 1,36 млрд ₽.
Транши здесь не формальность. Деньги приходят по мере выполнения этапов, а не одной суммой под обещание. Для инвестора это означает, что решение принимается не один раз на входе, а трижды по факту сделанного.
⚠️ Где риски
Космос — это НИОКР, а НИОКР почти всегда едет по срокам. Ни одна модель этого не отменяет.
Рынок внутри страны узкий: в 2025 году в России состоялось 17 орбитальных пусков — на всех. Значит, объём растёт либо за счёт новых ниш, либо за счёт экспорта в дружественные страны, и то и другое — гипотеза, а не подписанный контракт.
Часть инфраструктуры зависит от третьих сторон и региональных программ. Своими руками этим не поуправляешь.
И главное: доинвестиционная оценка 1,36 млрд при текущей выручке сервиса 10,5 млн — это оценка не по выручке, а по заделу и рынку, который компания рассчитывает создать. Такие оценки бывают справедливыми — и бывают несбывшимися. Разницу показывает время, а не таблица.
💰 Почему это вообще интересно как история
Санкции закрыли российским заказчикам доступ к западным пусковым сервисам. Государственные мощности заняты крупными программами, а спрос на гибкий вывод малых аппаратов растёт: группировки, серийное производство спутников, данные дистанционного зондирования.
Национальный проект прямо ставит цель поднять долю частных игроков в отрасли с 5% до 35%. То есть государство само формирует спрос на частных подрядчиков.
В этой рамке частная пусковая компания — не фантазия энтузиастов, а попытка занять пустое место в структуре отрасли. Получится или нет — вопрос исполнения.
📌 Раунд открыт
Компания сейчас привлекает инвестиции. Если вам интересен этот сегмент и вы готовы разговаривать про ранние стадии — напишите в комментариях или в личные сообщения, свяжу с основателями напрямую.
Я в этом проекте считал модель и делал бизнес-план — то есть знаю его изнутри, включая слабые места. Долей в проекте не владею и вознаграждения за привлечение инвесторов не получаю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции ранней стадии — высокорисковые: можно потерять всю вложенную сумму.
А как вы относитесь к частному космосу в России — реальная отрасль или красивая витрина? Интересно услышать аргументы.
#сходитсяилинет #космос #стартапы #инвестиции #венчур #финмодель #финбазар