Недавно я продал из портфеля пару позиций, после чего подумал: «А есть ли у нас акции, которые можно держать годами?»
Ведь наш рынок отличается тем, что на нем помимо обычных рисков есть и специфические вещи — санкции, аресты, национализация и прочее. Взять, к примеру, недавний случай с Лукойлом — это был уверенный лидер рынка, а теперь его будущее покрыто туманом.
Поэтому принципы Баффета у нас не очень-то работают :) Каким бы ни был крутым бизнес и его менеджмент, к ним в любой момент может прилететь черный лебедь. И тогда даже дивидендный аристократ может превратиться в тыкву..
А пока я раздумывал над этими вещами, мне на глаза попалась подборка «вечных акций» от Альфы. При этом эксперты расписали их критерии — имхо, это неплохая шпаргалка для собственного отбора :) На что же нужно ориентироваться?
✅ Надежность бизнеса. Тут все понятно — у компании не должно быть долгов, плюс она должна зарабатывать здесь и сейчас, а не когда-то в будущем. Покупать нужно не перспективы и обещания, а уже сложившиеся бизнесы.
✅ Лидирующие позиции. Тоже не вызывает никаких вопросов. Главная сложность — это найти не просто текущего лидера, а того, кто и в дальнейшем будем лидировать.
✅ Перспективы рынка. Спрос на продукт или услуги не должен ослабевать. От продуктов, лекарств, энергии и удобрений люди не откажутся, чего не скажешь об алмазах. То же самое касается и устаревания технологий в IT-сфере.
✅ Фокус на акционерной стоимости. Бизнес может быть супер-крутым, но если менеджмент не заинтересован в росте акций, то там делать нечего. Вспомним слова топа ИнтерРАО: «У нас нет задачи бегать за инвестором и растить капитализацию».
✅ Уважение к миноритариям. Прозрачность и хорошие корпоративные практики — никаких допэмиссий (ВТБ и ВК), выводов через дебиторку (Башнефть и НКНХ) и мутных займов (Селигдар). Список всех «плохишей» есть в моем «черном списке».
По этим критериям аналитики выделили 7 акций — Сбер, Яндекс, Транснефть, Мосбиржа, Норникель, ИКС 5 и Полюс. Мне этот список скорее нравится, чем нет.. но Мосбиржу я бы отсюда убрал (из-за роста расходов на премии и ФинУслуги).
При этом эксперты дают важный комментарий:
«Даже с такими надежными активами важна ребалансировка и регулярная переоценка перспектив. Это позволяет зафиксировать прибыль, скорректировать доли и убедиться, что выбранные бумаги продолжают соответствовать критериям для долгосрочных инвестиций».
Так что «купить и забыть» на нашем рынке не получится. И если мы выбираем отдельные акции, то нам все равно придется проявлять какую-то активность.
Или же есть вариант купить индекс и не париться. Но такая скука многим не по душе :)