🏦 $SBER промежуточный консолидированный отчёт за 6 мес. 2026

📈 Ключевые моменты

- Чистые процентные доходы за 6 мес. 2026 г. 2 051,1 млрд руб. против 1 674,2 млрд руб. годом ранее (+376,9 млрд руб., ≈22,5 %).

- Чистые процентные доходы после резерва под кредитные убытки 1 718,4 млрд руб. в 2026 г. против 1 309,4 млрд руб. в 2025 г. (+409,0 млрд руб., ≈31,2 %). Резервы сократились с (364,8) до (332,7) млрд руб.

- Комиссионные доходы выросли с 570,1 до 594,8 млрд руб. (+24,7 млрд руб., ≈4,3 %). Комиссионные расходы тоже подросли — с (171,9) до (175,0) млрд руб. (+3,1 млрд руб.).

- Прибыль до налогообложения 1 348,5 млрд руб. в 2026 г. против 1 116,5 млрд руб. в 2025 г. (+232,0 млрд руб., ≈20,8 %).

- Прибыль за период 1 019,1 млрд руб. в 2026 г. против 859,0 млрд руб. в 2025 г. (+160,1 млрд руб., ≈18,6 %).

- Базовая и разводнённая прибыль на акцию 46,05 руб./акцию в 2026 г. против 38,59 руб./акцию в 2025 г. (+7,46 руб., ≈19,3 %).

🔍 Драйверы изменений

Расходы на содержание персонала и административные расходы: они взлетели с (555,0) до (639,6) млрд руб. (+84,6 млрд руб., ≈15,2 %).

Резервы под кредитные убытки сократились на 32,1 млрд руб.

Налог на прибыль вырос с (257,5) до (329,4) млрд руб. (+71,9 млрд руб., ≈27,9 %). Прибыль до налогообложения выросла на 20,8 %, а налог на 27,9 %.

💪 Конкурентное преимущество Сбера это масштаб.

**Риски:*"

Регуляторные, а именно ужесточение нормативов или требований к резервам может ударить по марже.

Финтех и экосистемные игроки

Рост расходов на персонал

💡Техническая картина

Тренд - восходящий (day). Стохастик находится в районе средней линии. ADX говорит о постепенном проявлении силы быков. При закрытии ниже 269.7 возможен сценарий разворота (в шорт). Закрытие выше 289.25 откроет путь до 300, но выше очень маловероятно. Ниже уровень в 260, вот его должны бы удерживать.

🔹 ‎#аналитика