Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,4%:
И хотя мы пытались делать попытку отскока, очередное проявление «гениальности» проявил Трамп обвинив Путина в бездействии касательно конфликта на Украине.
Рынок с учетом главных див отсечек (сбер, втб и тд) стоит ниже 2650пп - уровни 21% ставки без надежды на снижение. Справедливо?
Новые санкции от США: реальность?
Линдси Грэм из республиканской партии сегодня представит проект усиления санкций против РФ, косвенно Трамп также сделал анонс.
А теперь ещё раз: отношения РФ-США крутятся не только вокруг конфликта с Украиной, но и выгоды,и в первую очередь для Запада (ресурсы - наши, как и то, что мы большая часть рынка для их продукции) + Трамп не туда воюет, если уж хочет надавить: очевидно, Путина это не испугает)
Ждём проекта, но ввод в действие под вопросом.
На этом индекс может протестировать 2700, оттуда буду искать отскок.
Страшилка дня:недельная инфляция
1 июля был повышен ЖКХ, а инфляционный эффект мы увидим сегодня. Каждое начало июля происходит всплеск на этом фоне (в прошлом году ИПЦ Нед/нед = 0,66%).
Другое дело, что повышение существенное в этом году и математически принт может выйти в диапазоне 0,6-0,7% (если выше - уже негативно, НО все еще в сценарии ЦБ, причем позитивном).
В любом случае, после сегодняшних данных уйдет неопределенность, которую рынок испытывал и продавал - может дно и поймаем.
Акции:
1)Белуга: на посошок!
Компания отчиталась операционно за 1ПГ и 2кв 2025г:
- Продажи 4 млн дкл (+14,3%)
- Продажи импортных брендов 765 дкл (-0,6%)
- Магазины 2131 (+18% г/г)
Продажи резко выросли после снижения, импортный алкоголь стоит в боковике по продажам, поэтому компания наращивает собственную продукцию.
При этом продажи восстановились и у винлаба (было замедление в 1кв) - теперь растем +25,8% г/г (при росте чека и трафика на 10% и 14% соответственно).
А теперь думаем:
Акции с учетом сплита стоят на уровне 2021г, когда выручка у компании была у 75 млрд, сейчас почти Х2.
После отчета захотел увеличить собственную позицию на откатах.
Смотрим на траты - при текущей ставке развиваются дорого!
2)Сбер: зеленая машина.
Компания покажет РПБУ за 1ПГ. Отчет важен тем, что он выходит перед заседанием ЦБ, а это маркет кредитования и активности населения относительно вкладов.
Сейчас акция стоит 309р или 274р без дивиденда.
За 2025г рисуется также около 35р дивиденда или около 13-14% дд, что при снижении ставок заставит рынок выкупать актив (ибо слишком сладко) - после дивгэпа сбер базово образует апсайт к 370р (это 10% дд в 2025г) - это 35% апсайт (дд + ROE + недооцененность по P/BV)
Если дадут 300 сейчас - буду выкупать.
3)Софтлайн: продолжают buyback.
Выкупили 2% от общего числа акций, планируют еще 3%.
Хотят и дальше проводить M&A:
Вопрос о целесообразности, ибо в не сказать что дешево покупают, а на каждое поглощение нужен новый дорогой персонал => затраты растут в геометрической прогрессии.
Но и стоят недорого 5,7 EV/Ebitda, да и поддержка в 100р интересная, отскок может быть (со стопом работать!)
4)ЮГК:судебные дела
Струков не явился на суд, который прошел в закрытом формате. Следующий - 10 июля.Такие близкие даты говорят о том,что медлить не будут (золото это вам не масло)
Повестка суда - отжим доли Струкова, а нам должны открыть торговлю рано или поздно и не лишать акций.
Итоги:
Нас ждет очередной насыщенный день.
- Сбер РПБУ за 1ПГ.
- Мосбиржа и Астра - Последний день с дивидендом 26,11р и 3,1475р соотв.
- Х5 дивгэп 648р
- 19:00 нед. инфляция
- Выйдут подробности проекта санкций от США против РФ.
По инерции с 7 до 9 утра без объемов можем потрогать 2700, но с первого раза такой уровень не пройти, да и выход инфляции и возможных нестрашных санкций (которые, опять же, средство манипуляции) толкнет рынок из локальной апатии.
Отличного дня, друзья!
