По Глораксу посмотрел цифры.

Компания решила занять денег на рынке под 19,5% вместо займов под 25-28%. IPO на резком всплеске результатов, на фоне активных продаж в регионах. Т.е. разовые хорошие результаты, дальше такого роста не будет. Решили воспользоваться этим и занять через размещение акций. По условиям IPO предусмотрена оферта: если вы поучаствовали и продержали бумаги год, при этом они упали, у вас их выкупят обратно по цене размещения +19,5%.

Проще говоря, компания выигрывает в любом случае. Самый вероятный сценарий: котировки упали, выкупили обратно акции заплатив 19,5% сверху. Т.е. получили просто деньги под 19,5% годовых, что дешевле, чем компания может занять на рынке. Вот их облигации под 25,5%, как пример (RU000A10B9Q9) или вот под 28% (RU000A10ATR2).

Ну а если случится чудо и котировки вырастут (не понятно на чём, видимо на отсутствии продавцов, все же будут держать акции), то совсем красота, возвращать займ не надо, можно будет допку быстро сделать.

Так что я не участвую и никакого смысла не вижу. Размещаются без дисконта, дорого. Может поначалу спекулятивно разгонят, за счет оферты, но в такое играть не хочу.

PS: ну и напомню, что сначала платят по облигациям. Мало того, что там купоны выше, они и надежнее, чем оферта.