Операционные результаты за 1П 2024 года.
ПАО «Новабев» (MOEX: BELU) – российская алкогольная компания, являющаяся одновременно производителем, импортером и розничным продавцом. Компания производит и продает водку, виски, джин, коньяк, бренди, ром, текилу, вино и спиртные напитки, продает свою продукцию по всему миру. Активно развивает розничную сеть «ВинЛаб».
◻Капитализация: 55 млрд руб
◻Выручка 2024: 136 млрд руб
◻Чистая прибыль 2024: 4,6 млрд руб
◻E(2024)/P: 8,36%
◼Общие отгрузки продукции в первом полугодии текущего года выросли 5% г/г – до 7,2 млн. декалитров. Отгрузки собственной продукции выросли на 6% г/г (до 5,6 млн декалитров), партнерских брендов снизились на 6,2% г/г (до 1,5 млн декалитров).
📍Основным локомотивом роста бизнеса «Новабев» сейчас является активно развиваемая розничная сеть «ВинЛаб».
◼Выручка этого направления в первом полугодии текущего года выросла на 22,7% г/г за счет роста трафика на 11,8% и среднего чека на 9,7%.
◼LFL-продажи за первое полугодие выросли на 8,9% г/г. Количество торговых точек за полугодие выросло на 90, до 2131 магазина на конец июня 2025 года.
📌Прогнозы.
Вышедшие данные соответствуют моему прогнозу. По итогам года жду совокупный рост выручки по всем направлениям около 20% г/г. В дальнейшем темп роста выручки будет сокращаться, но рентабельность расти. Расчетный E(2028)/P превышает 23%. В настоящий момент ROE составляет удовлетворительные 17,5%, но уже по итогам 2026 года жду достижения отметки 25%.
Компания выплачивает дивиденды. Менеджмент весной этого года заявил о среднесрочных планах вывода розничной сети «ВинЛаб» на IPO. Это может способствовать росту котировок, но многое будет зависеть от условий выхода на публичный рынок. «Новабев» не является основной моей идеей на текущем рынке, но я включаю эту компанию в свой модельный портфель, доступный подписчикам на аналитику сроком от 6 мес, ввиду перспектив роста финансовых показателей и эффективности.
