Страх считается главным врагом инвестора.
Но на практике серьёзный ущерб часто наносит не страх.
А уверенность.
Особенно тогда, когда её становится слишком много.
Что на самом деле происходит
После нескольких удачных решений появляется ощущение контроля.
Инвестору начинает казаться, что он:
- лучше понимает рынок;
- способен предсказывать движение цен;
- научился избегать ошибок;
- нашёл работающую формулу успеха.
Уверенность постепенно превращается в убеждённость.
А убеждённость начинает снижать осторожность.
Где ошибка восприятия
Рынок умеет награждать не только за правильные решения.
Иногда он награждает и за удачу.
Но человеческий мозг любит объяснять любой хороший результат собственным мастерством.
Возникает опасная мысль:
«Теперь я понимаю, как всё работает.»
После этого часто появляются:
- чрезмерная концентрация;
- увеличение риска;
- использование плеча;
- отказ от диверсификации;
- игнорирование альтернативных сценариев.
Именно в этот момент риск начинает расти быстрее уверенности.
Что важно инвестору
Полезно периодически задавать себе вопросы:
- Что в моём результате было навыком, а что удачей?
- Какие сценарии могут оказаться ошибочными?
- Не вырос ли риск вместе с уверенностью?
- Есть ли у меня план на случай ошибки?
- Что способно опровергнуть мою текущую точку зрения?
Сильный инвестор ищет не подтверждение своей правоты.
Он ищет способы проверить свои предположения.
Избыточная уверенность опасна тем, что ощущается как сила.
Она заставляет игнорировать неопределённость и недооценивать риск.
Рынок не требует от инвестора абсолютной правоты.
Он требует уважения к вероятностям.
Поэтому дисциплина часто оказывается ценнее уверенности.
Axiom.
