Сентябрь 2025 года стал знаковым для российского нефтяного экспорта. Морские поставки элитной марки ESPO достигли максимума с начала года, общий экспорт по морю также показал уверенный рост.
💯 Ключевые цифры
🔹 Суточный экспорт нефти ESPO через морские порты вырос на 22,6% к августу, достигнув 146 тыс. тонн в сутки — это лучший показатель за 2025 год.
🔹 Весь морской экспорт нефти из России увеличился на 12,8%, до 476 тыс. тонн в сутки.
🌍 Географический сдвиг
🔹Китай нарастил закупки до 172 тыс. тонн в сутки, причем 74% этого объема — ESPO.
🔹Поставки в Индию формально упали на 14,7%, однако с учетом реэкспорта через Египет (по оценкам отраслевых аналитиков до 83% объемов идут в Индию), то она остается главным покупателем российской нефти с 179 тыс. тонн в сутки.
🔹Турция сократила импорт на 15%, а вот группа «прочих стран» (в основном Египет и Сирия) показала взрывной рост — в 4,5 раза.
📈 Драйверы
🔹Послабления ОПЕК+. В ноябре Россия и Саудовская Аравия планируют добавить по 41 тыс. баррелей в сутки. Именно эти дополнительные объемы, по мнению отраслевых аналитиков, пошли на экспорт.
🔹Фактор Китая. Китай активно выполняет принятый в 2024 году закон о формировании госрезервов. За январь — август 2025 года Китай закупил 150 млн баррелей. В 2025–2026 годах Китай планирует ввести 11 новых хранилищ общей мощностью 169 млн баррелей.
🔹 Простои на НПЗ в России. Внеплановые ремонты на российских НПЗ, из-за которых часть сырца, первоначально предназначенная для внутренней переработки, ушла на экспорт.
🤔 Наше мнение
Сентябрьский рекорд по ESPO является не признаком бурного роста глобального спроса, а результатом временных факторов, таких как поглощение излишков Китаем. Однако возможности Китая по наращиванию резервов ограничены, и когда они будут заполнены, спрос на дополнительные объемы уйдет.
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают динамику экспорта марки ESPO для Роснефти как одного из крупнейших экспортеров нефти данной марки, однако в данный момент акции компании не входят в список фаворитов.
